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10/09/2010
Kerself
Banca Imi nominata specialist
10/09/2010
Lyxor
Dal 14 settembre in Italia il primo Etf sull'evoluzione dei dividendi attesi
10/09/2010
Gruppo Sella
Carlo Maria Mascheroni nel Cda e nel Comitato investimenti di Banca Patrimoni
10/09/2010
Odeon Tv
Al via la nona edizione di "Soldi", ogni domenica sera alle ore 21.30
10/09/2010
Banca Mps
A Milano una nuova filiale ecologica
09/09/2010
Finmeccanica
Ammessa per la prima volta agli indici di sostenibilità mondiale ed europeo del Dow Jones
09/09/2010
Fiat
Confermata negli indici Dow Jones Sustainability World e Dow Jones Sustainability Europe
09/09/2010
Atlantia
Per il secondo anno consecutivo inclusa nel Dow Jones Sustainability Index World
09/09/2010
Banca Mps
Confermata unica banca italiana nel Dow Jones Sustainability Index
09/09/2010
Yorkville
Offerta pubblica di scambio volontaria sulla totalità delle quote del Fondo comune di investimento immobiliare chiuso “Investietico”
09/09/2010
Russell Investments
Aperto un ufficio a Milano. Rafforzata la squadra dedicata al mercato italiano
09/09/2010
Eni
Autorizzata emissione di obbligazioni per un ammontare complessivo fino a 2 miliardi di dollari
09/09/2010
Eni
Approvato acconto su dividendo 2010 di 0,50 euro per azione
09/09/2010
Copernico Sim
Siglato accordo di distribuzione con La Compagnie Financière Edmond de Rothschild
08/09/2010
Avio
Primo contratto di produzione per il lanciatore Vega
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Lamiafinanza.it
Registrazione del Tribunale di Milano
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le risposte ai vostri quesiti
05/02/2010
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Quella polizza index-linked inutilmente complicata
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di redazione
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Un lettore ha investito la liquidazione in “Carige Index Performance Protetta Eurozona”, con altissime probabilità di ottenere, alla fine, un rendimento pari a un titolo di Stato. Ecco come funziona
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La mia banca, Carige, all’atto della riscossione della mia liquidazione, mi ha offerto un investimento pluriennale (26/10/2007-26/10/2013) dal nome molto rassicurante, “Carige Index Performance Protetta Eurozona”, il quale, come in sintesi veniva verbalmente illustrato, aveva come cardini una certa resa e, nel peggiore dei casi, il capitale non intaccato e riscuotibile alla scadenza, salvi i casi di necessità anzi termine, da valutarsi al momento. Investimento che purtroppo ho sottoscritto.
A fronte dell’esborso di 50 mila euro, il capitale investito è risultato di euro 46.425 (in quanto 3.575 euro alla Carige); poi alla data del 31/12/2007 il valore risultava sceso a 44.715 euro; e ancora alla data del 31/12/2008 il valore ulteriormente diminuiva a 44.035 euro; quello alla data del 31/12/2009 non mi è stato ancora comunicato… E dire che siamo a febbraio !
Tenuto conto che la scadenza dell’investimento risulta fissata al 26/10/2013, che “performance protetta” devo attendermi dal prodotto
consigliatomi, non dico per ricavare un minimo utile (altrimenti perché consigliare così la Carige un proprio cliente ultratrentennale?), ma,
quantomeno, per recuperare la somma spesa, ovvero i 50 mila euro?
Si tratta di una polizza index-linked emessa da Carige Vita Nuova del gruppo Banca Carige.
Come tutti questi tipi di prodotto il prezzo iniziale (quello che si versa al collocatore) incorpora tutti i costi del prodotto. Nel caso specifico la struttura del versamento del lettore è così composta:
• 76,13% - componente obbligazionaria
• 16,72% - componente derivata
• 7,13% - costi di caricamento (di cui il 34,65% va all’ente collocatore e quindi a Banca Carige)
• 0,02% - costi assicurativi.
Una polizza index-linked è uno strumento assicurativo che si appoggia ad un portafoglio finanziario, costituito in questo caso da una obbligazione emessa da Dexia Crediop (codice ISIN XS0318929964) e da una opzione, sempre emessa da Dexia Crediop, collegata all'andamento di un gruppo di indici. Questi indici sono:
• Dow Jones eurostoxx50 (indice azionario)
• Euro Mts 5-7 year index (indice obbligazionario europeo a medio termine)
• Eurozone Muicp all items ex-tobacco (dove Muicp vuol dire Monetary union index of consumer prices cioè indice dei prezzi al consumo nell'Unione europea ed è un indice, calcolato da Eurostat, che rappresenta l'andamento dell'inflazione nell'area europea, con esclusione dei prezzi del tabacco).
Il lettore vede diminuire il valore del suo investimento perché sia l’obbligazione sia gli indici della struttura si muovono con il mercato (ricordiamoci cosa è successo sui mercati azionari l’anno scorso). Il problema strutturale di questi prodotti è che la performance effettiva “garantita” la si vede solo a scadenza ciò quando tutte le componenti che “riempiono” la polizza, come si dice in gergo finanziario, “si chiudono”. Il sottoscrittore così è vincolato allo strumento per sei anni.
Il prospetto informativo dice che la index-linked garantisce un rendimento lordo a scadenza minimo del 15,5% (in sei anni!) che può arrivare fino al 21,5% (sempre lordo).
Comunque il prodotto ha una struttura finanziaria prevalentemente obbligazionaria e quindi ha una probabilità molto ridotta di avere un rendimento negativo e/o perdere il capitale versato (anche se negli ultimi tempi abbiamo visto di tutto).
Quello su cui si invita a ragionare è che secondo i calcoli probabilistici fatti dall’emittente (vedi prospetto informativo) questo prodotto ha una probabilità compresa tra il 76 e il 78%, vale a dire oltre tre su quattro, di ottenere un rendimento simile a quello di un titolo di Stato con pari durata. Allora perché sottoscrivere un prodotto come questo quando si può avere lo stesso rendimento e maggiore libertà di movimento?
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