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  Premi per ascoltare l'articolo! Le società quotate nella prima sezione (quella dedicata alle società maggiori in termini di dimensioni) della Tokyo Stock Exchange hanno riportato utili solidi per l’esercizio concluso a marzo 2018, e i produttori hanno registrato una crescita dei profitti superiore al 30%. A fare da traino è stato in via principale il solido fatturato delle società orientate allesportazione, come le società di apparecchi elettrici, sulla scia della ripresa economica globale. Anche la stabilità relativa del cambio USD/JPY ha deposto a favore degli utili aziendali. Al contempo le aziende giapponesi sono state molto prudenti nelle loro stime sugli utili in ragione dei timori crescenti associati a numerosi rischi tra cui le tensioni commerciali USA-Cina, gli effetti dell’aumento dei tassi di interesse USA sui mercati emergenti, l’instabilità politica in Europa, le difficoltà dell’amministrazione Abe e le incertezze sul fronte geopolitico. La possibilità che questi rischi determinino un rafforzamento dello yen rappresenta un’altra fonte di preoccupazione. In Giappone, i rendimenti per gli azionisti stanno in generale migliorando ma rimangono scarsi rispetto agli standard statunitensi ed europei e hanno un ampio margine di crescita. Scoprire il valore aziendale nascosto migliorando i rendimenti per gli azionisti e impiegando il capitale in maniera efficiente può innescare un circolo virtuoso nei mercati azionari e nell’economia giapponese. Riteniamo inoltre che il mercato azionario giapponese rimarrà solido, grazie a utili societari superiori rispetto alle attese e valutazioni dei titoli in aumento. Ci aspettiamo che gli utili societari rimangano su una traiettoria di crescita, sostenuti dalla vivacità delle economie domestiche e internazionali. Potremmo dunque assistere a un altro anno di utili record nellesercizio che si concluderà a marzo 2019, come osservato nell’anno precedente Il turismo si trova tra i principali temi di investimento nel portafoglio Japan Equity. L’aumento dei turisti in arrivo è da tempo un’area di interesse: la dinamica positiva di crescita non accenna a diminuire e i consumi dei turisti acquistano uno slancio sempre maggiore. Per un certo periodo la spesa dei turisti in Giappone dovrebbe aumentare a causa dell’espansione della classe media in Asia, unitamente a due eventi di grande portata che avranno luogo nel Paese: la Coppa del mondo di rugby 2019 e le Olimpiadi di Tokyo 2020. Gli altri temi di investimento chiave nel portafoglio rimangono invariati. Nei settori dell’IT e delle macchine, continuiamo a focalizzarci su società destinate a beneficiare dello sviluppo dell’Internet delle Cose[1] e dell’automazione industriale. Tra le altre aree di interesse ci sono le banche e le società finanziarie pronte a beneficiare di una congiuntura reflazionistica, come anche le società di sviluppo di nicchia dotate di vantaggi competitivi globali. Privilegiamo inoltre le società che stanno effettuando una ristrutturazione atta ad eliminare i business non redditizi e quelle che stanno riassegnando risorse alle aree in crescita. Elemento importante, rimaniamo focalizzati sui fattori di crescita di lungo periodo e sulle valutazioni delle società giapponesi. Rimaniamo fedeli al nostro approccio di investimento, che prevede l’analisi dei fondamentali di ciascuna società, e ricerchiamo inoltre le opportunità che emergono durante le correzioni del mercato per aggiungere titoli sottovalutati. Seung Kwaak - Gestore di portafoglio - Capital Group   per leggere altri approfondimenti di Capital Group cliccare qui

Le società quotate nella prima sezione (quella dedicata alle società maggiori in termini di dimensioni) della Tokyo Stock Exchange hanno riportato utili solidi per l’esercizio concluso a marzo 2018, e i produttori hanno registrato una crescita dei profitti superiore al 30%.

A fare da traino è stato in via principale il solido fatturato delle società orientate all'esportazione, come le società di apparecchi elettrici, sulla scia della ripresa economica globale. Anche la stabilità relativa del cambio USD/JPY ha deposto a favore degli utili aziendali.

Al contempo le aziende giapponesi sono state molto prudenti nelle loro stime sugli utili in ragione dei timori crescenti associati a numerosi rischi tra cui le tensioni commerciali USA-Cina, gli effetti dell’aumento dei tassi di interesse USA sui mercati emergenti, l’instabilità politica in Europa, le difficoltà dell’amministrazione Abe e le incertezze sul fronte geopolitico. La possibilità che questi rischi determinino un rafforzamento dello yen rappresenta un’altra fonte di preoccupazione.

In Giappone, i rendimenti per gli azionisti stanno in generale migliorando ma rimangono scarsi rispetto agli standard statunitensi ed europei e hanno un ampio margine di crescita. Scoprire il valore aziendale nascosto migliorando i rendimenti per gli azionisti e impiegando il capitale in maniera efficiente può innescare un circolo virtuoso nei mercati azionari e nell’economia giapponese. Riteniamo inoltre che il mercato azionario giapponese rimarrà solido, grazie a utili societari superiori rispetto alle attese e valutazioni dei titoli in aumento. Ci aspettiamo che gli utili societari rimangano su una traiettoria di crescita, sostenuti dalla vivacità delle economie domestiche e internazionali. Potremmo dunque assistere a un altro anno di utili record nell'esercizio che si concluderà a marzo 2019, come osservato nell’anno precedente

Il turismo si trova tra i principali temi di investimento nel portafoglio Japan Equity. L’aumento dei turisti in arrivo è da tempo un’area di interesse: la dinamica positiva di crescita non accenna a diminuire e i consumi dei turisti acquistano uno slancio sempre maggiore. Per un certo periodo la spesa dei turisti in Giappone dovrebbe aumentare a causa dell’espansione della classe media in Asia, unitamente a due eventi di grande portata che avranno luogo nel Paese: la Coppa del mondo di rugby 2019 e le Olimpiadi di Tokyo 2020.

Gli altri temi di investimento chiave nel portafoglio rimangono invariati. Nei settori dell’IT e delle macchine, continuiamo a focalizzarci su società destinate a beneficiare dello sviluppo dell’Internet delle Cose[1] e dell’automazione industriale. Tra le altre aree di interesse ci sono le banche e le società finanziarie pronte a beneficiare di una congiuntura reflazionistica, come anche le società di sviluppo di nicchia dotate di vantaggi competitivi globali. Privilegiamo inoltre le società che stanno effettuando una ristrutturazione atta ad eliminare i business non redditizi e quelle che stanno riassegnando risorse alle aree in crescita. Elemento importante, rimaniamo focalizzati sui fattori di crescita di lungo periodo e sulle valutazioni delle società giapponesi. Rimaniamo fedeli al nostro approccio di investimento, che prevede l’analisi dei fondamentali di ciascuna società, e ricerchiamo inoltre le opportunità che emergono durante le correzioni del mercato per aggiungere titoli sottovalutati.


Seung Kwaak - Gestore di portafoglio - Capital Group

 

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