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Focus

Giappone stabile e in crescita in un contesto volatile

Il 2018 può essere meglio valutato se contestualizzato rispetto ai due anni precedenti. Il 2016 è stato un anno difficile per la strategia quality growth, dato che la tendenza all’irrigidimento della curva dei rendimenti globale ha innescato una decisa ripresa nei titoli bancari particolarmente sottovalutati.

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Sui Mercati Emergenti cauto ottimismo per il 2019

Il mese di dicembre ha segnato ribassi molto forti sui mercati azionari sviluppati e invece perdite più moderate nella maggior parte dei mercati emergenti. Dopo novembre, i mercati azionari nei paesi emergenti hanno quindi di nuovo sovraperformato quelli delle nazioni industrializzate.

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Un mondo a due velocità: solidità del ciclo economico negli Stati Uniti e liquidità in prosciugamento nel resto del mondo

Dopo il varo definitivo della riforma fiscale (“Tax Cuts and Jobs Act”) da parte del presidente Trump il 22 dicembre 2017, avevamo ipotizzato una crescita sostenuta degli utili societari per il 2018. A dire il vero l’impatto è stato addirittura più pronunciato del previsto, poiché l’accelerazione dell’espansione economica ha ulteriormente amplificato gli effetti diretti dei tagli delle imposte sulle società.

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I tre possibili scenari della guerra commerciale tra USA e Cina

La Cina rimane l’elefante nella stanza e, di conseguenza, la chiave per la performance degli Emergenti nel 2019. La grande incertezza è legata all’esito delle attuali discussioni commerciali con gli Stati Uniti, che continueranno ad occupare le prime pagine e i mercati per il nuovo anno.

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Cina, il rallentamento crea nuove opportunità

La Cina è tornata sotto i riflettori nel 2018. A livello domestico, il paese ha gestito volontariamente la sua leva finanziaria attraverso l’imposizione di regolamentazioni più stringenti sul sistema bancario ombra e i prestiti peer to peer (P2P Lending).

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