La performance del cambio EUR-USD è stata una delle migliori in assoluto, con un incremento del 10% da fine maggio. Riteniamo che ci sia ancora un potenziale di rialzo, anche se il ritmo dei rendimenti potrebbe rallentare, almeno nel breve termine. Questa nostra tesi si basa sulle seguenti considerazioni: Innanzitutto,… Read More »
È probabile che si verifichi un consolidamento del dollaro e che il ritmo del deprezzamento valutario rallenti, in scia al brusco declino e del considerevole accumulo di posizioni short in dollari. Tuttavia, 1) il cambio di rotta della Federal Reserve (Fed) verso un target di inflazione medio, 2) i rendimenti… Read More »
Considerato l’indebolimento registrato dal Dollaro statunitense in un arco di tempo relativamente breve, potrebbe essere arrivato il momento di valutare un cambio di posizionamento tattico. Fondamentali Dal giudizio negativo espresso in precedenza sul Dollaro statunitense rispetto alle valute del G10, siamo passati a un orientamento più neutrale per motivi tattici.… Read More »
La correzione del -10,4% nell’indice del dollaro USA di Bloomberg (DXY) dal 20 marzo al 31 agosto è stata presentata come prova dell’imminente fine del dollaro come unica valuta di riserva al mondo – e dello status di superpotenza dell’America. Per chi investe in una valuta diversa dal dollaro USA,… Read More »
Nessuna grande sorpresa per gli investitori della Banca Centrale Europea (BCE). La politica monetaria rimane invariata, ma resta la disponibilità della banca di adeguare, se necessario, tutti gli strumenti di politica monetaria. La novità è rappresentata comunque dall’inclusione del tasso di cambio nella dichiarazione introduttiva, che è un chiaro segno… Read More »
Lo status di valuta “rifugio” del dollaro USA ha raggiunto il picco nel mese di aprile, ma da allora la valuta si è notevolmente indebolita. Mentre la pressione sul biglietto verde potrebbe allentarsi a breve termine, Jean-Baptiste Berthon, Senior Cross-Asset Strategist di Lyxor AM, valuta se le prospettive del dollaro… Read More »
La scomparsa del dollaro come valuta di riserva dominante a livello mondiale è un tema ricorrente ogni volta che il biglietto verde sembra incontrare una tendenza al deprezzamento. Questa invidiata posizione è passata di mano frequentemente negli ultimi 3.000 anni circa. Pertanto, è ragionevole supporre che gli Stati Uniti a… Read More »
Negli ultimi mesi, il cambio EUR/USD è passato dai livelli di circa 1,08 (all’inizio di maggio) a quelli attuali di poco inferiori a 1,20. Si tratta di un movimento ampio e significativo nell’arco di pochi mesi. Per contestualizzare, negli ultimi due anni il cambio EUR/USD ha oscillato in un trading… Read More »
Il dollar index, che traccia la performance del dollaro con le altre 10 valute più importanti, è caduto del 10% dal punto di massima a marzo. Dato la dimensione mastodontica del mercato finanziario americano, e il peso ciclopico di azioni e obbligazioni a stelle e strisce negli indici globali, quando… Read More »
Gli argomenti a favore dell’inizio di un nuovo ciclo di ribassi per il dollaro statunitense sono ben costruiti e riposano su basi solide: aumento esponenziale del bilancio della Fed, perdita del vantaggio competitivo dei tassi più interessanti tra tutti i paesi del G10 e un disavanzo pubblico mai così alto… Read More »