Gli investitori discutono spesso su quale sia l’indicatore migliore da considerare per valutare l’attrattiva delle convertibili dal punto di vista del rendimento. Il prezzo di un’obbligazione è un fattore cruciale nella stima del rendimento futuro. Tuttavia, il prezzo di un’obbligazione convertibile (CB) tiene conto del valore sia della componente obbligazionaria… Read More »
A nostro avviso, le banche centrali stanno vincendo la guerra contro l’inflazione, ma pensiamo che nei prossimi mesi ci sarà un ulteriore inasprimento, come ha ribadito anche il Presidente della Fed Jerome Powell. Nell’ultimo policy statement del FOMC si legge che “potrebbe essere opportuno un ulteriore irrigidimento delle politiche”. Siamo… Read More »
Dopo un “everything rally” a gennaio (quando i rendimenti e gli spread si sono ridotti) e un “regime di tapering” a febbraio (quando sia i rendimenti che gli spread creditizi sono cresciuti), il mese di marzo ha portato i maggiori fallimenti bancari dal 2008 nonché le maggiori oscillazioni della curva… Read More »
Il 2023 è iniziato con un rally che ha risollevato il morale dopo un 2022 doloroso. Le aspettative che le principali banche centrali fossero prossime a terminare l’aggressivo ciclo di inasprimento avevano spinto al rialzo i prezzi su tutta la linea nelle prime settimane dell’anno. Ma l’ottimismo non è durato… Read More »
Il fallimento della Silicon Valley Bank (SVB) alimenta tensioni in tutto il mondo. Nel frattempo la “Teoria della moneta moderna” (MMT – Modern Monetary Theory) si sta rivelando un’illusione. Secondo questa teoria, in estrema sintesi, la politica fiscale non è soggetta a vincoli poiché i governi non possono esaurire il… Read More »
La classica suddivisione 60/40 tra azioni e obbligazioni è stato un punto fermo dei portafogli bilanciati sin dall’introduzione del concetto da parte dell’economista Harry Markowitz nel 1952. La logica che sta alla base della suddivisione 60/40 era semplice – cercare di generare rendimenti di investimento assumendo un rischio inferiore a… Read More »
Jonathan Butler, Head of European Leveraged Finance, e Robert Cignarella, CFA, Head of U.S. High Yield di PGIM Fixed Income -
Dopo un 2022 eccezionalmente difficile, i mercati delle obbligazioni high yield offrono buoni motivi di ottimismo per l’anno a venire. Due esponenti di PGIM Fixed Income, Jonathan Butler, Head of European Leveraged Finance, e Robert Cignarella, CFA, Head of U.S. High Yield, hanno condiviso di recente i loro punti di… Read More »
Come per molti altri settori obbligazionari, il 2022 è stato un anno difficile per i mercati dei titoli governativi dei mercati emergenti. Travolti dai ripetuti aumenti dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve statunitense, oltre che dalle sfide della geopolitica e dal rallentamento della Cina riconducibile alla politica dello… Read More »
Per l’high yield l’inizio del 2023 è stato incoraggiante in termini di rendimenti, engagement e attività. Un calo del -11,38%[1] nel 2022 ha posto le basi per rendimenti migliori nei prossimi 1-2 anni. Il forte riprezzamento dei rendimenti dei titoli di Stato ha portato il rendimento dei bond high yield… Read More »
Tim Crawmer, Global Credit strategist di Payden & Rygel -
Dopo un 2022 difficile, gli investitori guardano ora con maggior attenzione al mercato obbligazionario. Riteniamo che sia un buon momento per investire in questa asset class. Occorre solo scegliere con cautela i segmenti in cui operare. Non si tratta, infatti, di un mercato in cui basta semplicemente acquistare lo strumento… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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