Olivier Candrian, Senior Portfolio Manager presso REYL Intesa Sanpaolo -
L’anno appena trascorso lascerà l’amaro in bocca agli investitori, con portafogli in calo del 14,40% in media per un profilo bilanciato in euro (1). Tuttavia, è stato proprio il calo del 18% (2) delle obbligazioni a lasciare il segno, con lo spettro dell’inflazione che è tornato a aleggiare sui mercati.… Read More »
I mercati obbligazionari continuano ad essere interessanti. Dal nostro punto di vista, riteniamo che la visibilità in termini di inflazione e di scelte della della Fed contribuirà a stabilizzare i mercati obbligazionari ai livelli attuali, anche in Europa dove i fondamentali economici appaiono meno chiari. Questo ottimismo ha innescato un… Read More »
Il 2022 è stato un anno paradossale per il debito finanziario subordinato. Mentre i fondamentali hanno beneficiato dei rialzi dei tassi di interesse, le valutazioni mostrano una totale dislocazione a causa della generale avversione al rischio. Come investitori, cerchiamo sempre di identificare il catalizzatore della ripresa: per esempio il picco… Read More »
L’attenzione dei mercati si sta spostando dall’inflazione alla crescita in un contesto dove il quadro economico dell’Europa appare meno cupo e dove si guarda con maggiore ottimismo alla Cina. Un tale scenario sta creando forti rotazioni: le sovraperformance della Cina e dei Paesi emergenti sono stati i trend più visibili,… Read More »
Team Global Fixed Income, Currency and Commodities Group di J.P. Morgan Asset Management -
Il rallentamento dell’inflazione negli Stati Uniti e, soprattutto, i segnali di frenata della crescita dei salari sono il motivo per cui l’ultimo rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve è stato più contenuto. Nel Bond Bulletin di questa settimana esaminiamo la possibilità che negli Stati Uniti il ciclo di… Read More »
Mike Graham, Head of US High Yield di AXA IM -
Oggi i mercati high yield in genere assicurano una migliore qualità creditizia rispetto al passato, il che significa che, anche se le attuali difficoltà congiunturali fanno ipotizzare un aumento dei casi di default, prevediamo che questi eventi saranno piuttosto rari. D’altro canto, è probabile che fattori come un deterioramento delle… Read More »
I mercati hanno recentemente (e rapidamente) riscoperto livelli di rendimento elevato che non si vedevano da una ventina d’anni, facendo sì che il reddito fisso possa ottenere forti rendimenti nel lungo termine, nonostante i futuri periodi di volatilità. Il sell-off del 2022 ha coinvolto pesantemente sia i titoli di stato… Read More »
Il tema principale di quest’asset class è stata la combinazione tra i rialzi dei tassi negli Stati Uniti (soprattutto attraverso il rafforzamento del dollaro) e la risalita dell’inflazione. Le perdite del debito dei mercati emergenti quest’anno sono attribuibili alle valute (-8,7% al 30 novembre 2022) e alle obbligazioni (-11,9%), per… Read More »
La BCE ha fatto eco al mantra della Fed, secondo cui è necessario ulteriore lavoro per riportare rapidamente l’inflazione al target e, come previsto, nella riunione di oggi la banca centrale europea ha aumentato i tre tassi d’interesse di riferimento di 50 punti base, portando il tasso di rifinanziamento principale… Read More »
Team Investimenti di Fineco Asset Management -
Nel corso del mese di gennaio abbiamo assistito a un costante rafforzamento dei titoli di Stato, una tendenza che ha sorpreso molti osservatori. L’opinione prevalente era infatti che i bond avrebbero sofferto nel nuovo anno: questo sia a causa dell’inflazione, sia per l’atteggiamento rigido delle banche centrali, allineate nell’utilizzo di… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
LMF Crypto Agorà
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