Finora, il 2022 ha portato poca gioia agli investitori. L’aumento dell’inflazione aveva già suscitato preoccupazioni nei mercati azionari l’anno scorso. In seguito all’invasione dell’Ucraina da parte della Russia, tali timori sono aumentati, insieme all’impennata dei prezzi dell’energia. L’inflazione dei prezzi al consumo ha accelerato, mentre le prospettive economiche si sono… Read More »
Gli utili del terzo trimestre hanno mostrato una buona tenuta nonostante le difficoltà economiche siano aumentate. Visto che i rendimenti complessivi sono interessanti, ci chiediamo se sia arrivato il momento delle obbligazioni societarie. Fondamentali Per gran parte dell’anno, le aziende di tutto il mondo hanno operato in un contesto economico… Read More »
Le obbligazioni high yield, a nostro avviso, rivestono un ruolo fondamentale come investimento strategico e come allocazione principale in un portafoglio ben diversificato. Storicamente, hanno fornito rendimenti simili a quelli delle azioni, ma con una minore volatilità. Gli investitori sono stati in grado di apprezzare gran parte del valore dell’high… Read More »
Il Comitato di Politica Monetaria della Banca d’Inghilterra si riunirà per la prima volta dopo la reazione del mercato al mini-budget del governo Truss. In seguito all’annullamento della maggior parte delle proposte fiscali del governo Truss, è stata ripristinata la calma sul mercato. Detto questo, l’impatto di quella precedente esperienza… Read More »
Perché se gli investitori si sono riversati sui titoli societari all’inizio dell’anno, quando rendevano poco più del 2%, ora che presentano rendimenti superiori al 5% stiamo invece assistendo a continui deflussi dalle strategie Investment Grade? Forse per la preoccupazione che il credito possa diventare ancora più conveniente un domani? Riteniamo… Read More »
Il rating del debito dei mercati emergenti in valuta locale è in bilico tra investment grade e high yield. Oltre alla duration e al rischio di credito specifico per Paese, una variabile che potrebbe essere molto rilevante è il rischio di cambio locale. Infatti, i movimenti valutari continuano a contribuire… Read More »
I timori sui mercati obbligazionari globali non sono mancati nel terzo trimestre. Le banche centrali hanno spinto aggressivamente al rialzo i tassi a breve in risposta alla peggiore inflazione dell’ultimo mezzo secolo, e il conseguente appiattimento ribassista delle curve dei rendimenti si è aggiunto alle forti perdite dell’anno. Il calo… Read More »
L’inflazione è riuscita a far passare in secondo piano tutte le altre crisi, che al momento non mancano. Nell’Eurozona ha raggiunto il massimo storico di oltre il 10% a settembre. La maggior parte delle banche centrali si sono impegnate ad aumentare drasticamente i tassi d’interesse per combattere l’inflazione, che fino… Read More »
Il debito dei mercati emergenti (EM) ha subito forti deflussi quest’anno, poiché sette importanti sfide macro hanno colpito l’asset class. Ciò che potrebbe accadere in seguito dipende dalla visione politica di ognuno; per le opportunità di investimento, invece, bisogna guardate al singolo, non all’aggregato. I mercati del debito emergente, che… Read More »
Gli investitori tendono a percepire il debito dei mercati emergenti come ad alto rischio, spesso sottopesandolo nei portafogli istituzionali e individuali. In realtà, questa asset class, grazie a dimensioni, varietà e rapporto rischio-rendimento, è così ampia da offrire occasioni di investimento per tutto lo spettro di rischio. Sotto il profilo… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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