Rally del mercato. A novembre, i mercati obbligazionari hanno registrato un rally significativo. I tassi d’interesse delle obbligazioni sovrane sono calati drasticamente, segnando un’inversione di tendenza rispetto alla fine di ottobre. Questo ha portato l’obbligazionario globale a registrare le migliori performance mensili dal 2008. I fattori principali alla base di… Read More »
Tra gli investitori, nessuno ha avvertito il cambiamento di regime economico degli ultimi tre anni quanto quelli obbligazionari. I rendimenti sono stati sconfortanti; i Treasury USA hanno registrato la peggiore perdita mai vista dalla ratifica della costituzione dei neonati Stati Uniti nel 1787. Tale performance ha comunque creato opportunità. Nonostante… Read More »
È comprensibile alzare gli occhi al cielo davanti a un investitore obbligazionario che si aspetta un altro picco dei rendimenti. A fine novembre 2022, il rendimento dei Treasury a 10 anni era da poco sceso oltre lo 0,5%, dopo aver raggiunto il picco del 4% in ottobre, e il credito… Read More »
Manteniamo una visione costruttiva sul reddito fisso per il 2024 e il 2025. Le strutture dei tassi dei mercati sviluppati si sono fortemente rivalutate negli ultimi 18 mesi e offrono un significativo cuscinetto contro le oscillazioni avverse dei rendimenti. Prevediamo un calo dei rendimenti obbligazionari nei prossimi 6-12 mesi e… Read More »
Dopo tre anni di venti contrari sotto forma di inflazione elevata e tassi d’interesse in aumento, riteniamo che il mercato obbligazionario statunitense sia ben posizionato per il 2024. Ora che la Federal Reserve sembra aver interrotto l’aumento dei tassi e che l’inflazione di base è in calo, pensiamo che le… Read More »
Dopo la crisi finanziaria globale (CFG) del 2008, gli investitori hanno ridotto l’allocazione alle obbligazioni e sono rimasti sostanzialmente sottopesati in questa asset class per oltre un decennio. Nel 2022 il lungo periodo di politica accomodante delle banche centrali si è concluso con l’accelerazione dell’inflazione. Il ritorno e il persistere… Read More »
Il mercato europeo delle obbligazioni societarie investment grade continua ad apparire interessante, dato che i rendimenti si attestano sui livelli più alti da oltre un decennio. I rendimenti, inoltre, sono interessanti sia in termini assoluti sia in termini relativi rispetto ai titoli di Stato. Ad esempio, gli investitori potrebbero guadagnare… Read More »
I rendimenti societari sono attualmente al 6,25%, come risultato della somma tra la componente dei Treasury US e il relativo spread, che si è recentemente allargato e ora si aggira intorno ai 130 punti base. Dal punto di vista del rendimento, si tratta di un aumento di quasi 100 punti… Read More »
All’indomani della CFG, le principali banche centrali del mondo tagliarono i tassi di riferimento nel tentativo di stimolare le rispettive economie. In un quadro di crescita persistentemente depressa e di inflazione bassa o perfino negativa, tuttavia, le banche centrali furono costrette a mettere in campo piani sempre più innovativi come… Read More »
La volatilità dei mercati è proseguita in ottobre, trainata dal sell-off dei Treasury statunitensi e dalle preoccupazioni geopolitiche in Medio Oriente. I rendimenti dei Treasury decennali hanno superato il 5% per la prima volta dal 2007. Le curve dei rendimenti dei mercati sviluppati si sono irripidite, in quanto gli investitori… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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