Il mese di dicembre ha segnato ribassi molto forti sui mercati azionari sviluppati e invece perdite più moderate nella maggior parte dei mercati emergenti. Dopo novembre, i mercati azionari nei paesi emergenti hanno quindi di nuovo sovraperformato quelli delle nazioni industrializzate. Non bisogna tuttavia dare troppo peso a ciò che… Read More »
Nella sua Macro Investment View per il primo trimestre 2019, Unigestion vede una crescita globale in chiaro rallentamento anche se nella maggior parte delle economie è ancora lontana da livelli recessivi Il rallentamento della crescita globale indica sacche di debolezza ma non di recessione. Il rapporto rischio/rendimento degli asset pro-crescita… Read More »
Dopo il varo definitivo della riforma fiscale (“Tax Cuts and Jobs Act”) da parte del presidente Trump il 22 dicembre 2017, avevamo ipotizzato una crescita sostenuta degli utili societari per il 2018. A dire il vero l’impatto è stato addirittura più pronunciato del previsto, poiché l’accelerazione dell’espansione economica ha ulteriormente… Read More »
La Cina rimane l’elefante nella stanza e, di conseguenza, la chiave per la performance degli Emergenti nel 2019. La grande incertezza è legata all’esito delle attuali discussioni commerciali con gli Stati Uniti, che continueranno ad occupare le prime pagine e i mercati per il nuovo anno. L’impatto di tali discussioni,… Read More »
L’economia statunitense, sovralimentata dal recente stimolo fiscale, ha raggiunto la piena occupazione, la crescita è vicina al 3% e l’inflazione è sotto controllo. Gli Stati Uniti si stanno muovendo adesso verso la fase finale del ciclo economico e molti investitori prevedono una recessione per il 2020. Le ragioni principali alla… Read More »
La Cina è tornata sotto i riflettori nel 2018. A livello domestico, il paese ha gestito volontariamente la sua leva finanziaria attraverso l’imposizione di regolamentazioni più stringenti sul sistema bancario ombra e i prestiti peer to peer (P2P Lending). Nonostante alcune pressioni sulla crescita di breve termine, riconosciamo la diminuzione… Read More »
Anche chi si aspettava che il Governo inglese avrebbe perso ieri, forse non aveva previsto la più grande sconfitta governativa nella storia della politica britannica sin dagli anni ’20. Le aspettative per il voto di sfiducia nei confronti del Governo britannico previsto per stasera prevedono una vittoria dell’attuale Governo. In… Read More »
Il 15 gennaio 2019 ha segnato una sconfitta storica per il governo britannico: l’accordo sulla Brexit del primo ministro è stato respinto con 432 voti contrari e 202 voti a favore. La sterlina si è rafforzata a seguito della votazione. L’entità della sconfitta, che è in linea con le peggiori… Read More »
Le dichiarazioni chiaramente più accomodanti rilasciate dal presidente della Fed all’inizio del mese hanno permesso ai mercati azionari di chiudere la scorsa settimana in territorio ampiamente positivo. Jerome Powell ha del resto ribadito il suo pensiero nel corso di un dibattito all’Economic Club di Washington: dopo l’annunciata disponibilità della Fed… Read More »
Dopo un anno in cui ci si attendeva una lenta ma graduale ripresa dei prezzi al consumo, il 2019 inizia con il mercato che di fatto è ritornato sui suoi passi, ed ha portato le aspettative d’inflazione leggermente al di sotto dei livelli toccati ad inizio 2018. Sono due i… Read More »