La Bank of Japan (BOJ) ha dato l’addio alla politica dei tassi d’interesse negativi (NIRP), al controllo della curva dei rendimenti (YCC) e all’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), segnando la fine di un’epoca di straordinario allentamento monetario. Questo apre la strada a una maggiore normalizzazione del mercato obbligazionario giapponese, offrendo… Read More »
Cosa è successo? L’inflazione core CPI di febbraio è stata leggermente più sostenuta del previsto (0,36%), a causa di un’inflazione più elevata del previsto delle compagnie aeree e delle auto usate. L’owners’ equivalent rent – una proxy delle variazioni di prezzo del costo delle abitazioni – ha invece mostrato segni… Read More »
Il senso comune vuole che gli investitori vengano pagati di più per aver assunto un rischio maggiore. Ciò tende a essere vero nel mercato obbligazionario: più si allunga la scadenza delle obbligazioni detenute, maggiore è l’incertezza che si sta sottoscrivendo e maggiore dovrebbe essere la remunerazione. È semplice: se si… Read More »
Con i rendimenti obbligazionari in calo negli ultimi mesi, sembra che l’aumento del debito pubblico USA non sia in cima ai pensieri degli investitori. Tuttavia, molti investitori si sono chiesti se il percorso del debito americano sia sostenibile, se i politici abbiano intenzione di fare qualcosa al riguardo e se… Read More »
Nonostante la buona partenza del 2023, l’economia dell’eurozona è stata debole per gran parte dell’anno e prevediamo che questa fragilità persisterà nel 2024. Dopo aver toccato un massimo di circa 54 nell’aprile 2023, l’indice Composite Purchasing Managers’ dell’eurozona è sceso sotto 50 a giugno e da allora non si è… Read More »
Dopo che le principali economie dei mercati sviluppati hanno mostrato una sorprendente capacità di recupero nel 2023, prevediamo una flessione verso la stagnazione o una lieve contrazione nel 2024. L’inflazione dei Paesi industrializzati si sta finalmente allentando, i cicli di rialzo stanno terminando e l’attenzione si è spostata sui tempi… Read More »
Molti investitori, dopo aver spinto il mercato azionario a nuovi massimi e i rendimenti obbligazionari a scendere di quasi un intero punto percentuale negli ultimi mesi, sembrano festeggiare un risultato improbabile: un atterraggio morbido per l’economia statunitense. Tuttavia, i precedenti storici e gli ultimi dati macroeconomici ci fanno esitare a… Read More »
Mark Kiesel, CIO Global Credit e Jamie Weinstein, Portfolio Manager, Corporate Special Situations di PIMCO -
I mercati del credito sono il luogo in cui le aziende si rivolgono per ottenere prestiti per finanziare le proprie attività. Questo può includere la vendita di obbligazioni agli investitori nei mercati pubblici e l’ottenimento di prestiti dalle banche. Sempre più spesso i gestori patrimoniali forniscono prestiti e finanziamenti alternativi… Read More »
1. Cosa sta succedendo? Con soli 8 giorni di legislatura in programma prima del 30 settembre, il Congresso ha poco tempo per approvare una legge di finanziamento del governo per evitare lo shutdown prima dell’inizio dell’anno fiscale 2024 (1° ottobre). Un accordo negoziato con diverse fazioni di repubblicani alla Camera… Read More »
Subhash Ganga Portfolio Manager, Asia e Emerging Markets di PIMCO e Stephen K. Chang Portfolio Manager, Asia di PIMCO -
Nel 2013, l’India e l’Indonesia erano notoriamente annoverate tra le cosiddette “Cinque fragili”, economie dei mercati emergenti che dipendono in larga misura dagli investimenti esteri per finanziare la crescita: I due Paesi asiatici sono ora visti come astri secolari in ascesa in un contesto economico globale difficile. Secondo l’OCSE, la… Read More »
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