Commento di Janus Henderson Investors sulle decisioni della BCE
Il mercato obbligazionario e quello valutario si sono calmati in risposta al meeting, suggerendo che l’attuale regime sui tassi sta ottenendo l’effetto sperato dalla BCE di attenuare la volatilità.
Le crescenti tensioni delle operazioni finanziarie e l’infinita saga della Brexit hanno indebolito lo scenario globale per l’Eurozona, mentre gli indici PMI in calo indicano che l’economia domestica potrebbe non essere più così solida come una volta si pensava.
Le continue discussioni tra Roma e Bruxelles sulla legge di bilancio mostrano limitati segnali di ricaduta sugli altri mercati.
Nonostante il mercato abbia perso slancio, non ci sono i presupposti per ulteriori ribassi.
La correzione dei tassi è stata posticipata fino all’estate 2019. Non abbiamo nuove informazioni sul reinvestimento dei bond in scadenza acquistati e c’è da aspettarsi ulteriori news a dicembre.
Alla luce delle sfide che deve affrontare l’Eurozona e agli effetti legati alla fase finale del ciclo economico USA, un riassetto consistente dell’outlook potrebbe rivelarsi necessario.
Thomas O’Mahony – Portfolio Manager – Janus Henderson Investors
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