I mercati hanno iniziato a scontare il rischio che la Federal Reserve (Fed) sia in ritardo con le misure di inasprimento monetario. In questa edizione del Bollettino, analizziamo quali sarebbero le conseguenze per i titoli di Stato e i mercati degli attivi di rischio. Fondamentali Che differenza un anno dopo!… Continua »
La performance dell’azionario dei mercati emergenti nel 2021 è stata influenzata negativamente dal sovrappeso dell’Indice MSCI Emerging Markets sulla Cina, che è stata il mercato emergente con la performance più debole negli ultimi 12 mesi, dopo un 2020 molto solido. Il forte calo della Cina nel 2021 è stato causato… Continua »
Secondo la maggior parte dei parametri, il 2021 è stato un anno straordinario per gli investitori azionari europei. La crescita economica, sia interna che globale, ha toccato livelli record, mentre i paesi si sono ripresi da lunghi periodi di lockdown. Gli investitori hanno anche goduto della più alta crescita degli… Continua »
Le aspettative per le obbligazioni dei mercati emergenti sono meno positive rispetto all’inizio del 2021, ma valutazioni semplici, alti rendimenti e opportunità idiosincratiche offrono ai gestori attivi molto lavoro. Allocare in paesi che sono ben posizionati per resistere al tapering della Fed, dove l’inflazione è destinata a raggiungere il picco… Continua »
Il mese di dicembre è stato per buona parte caratterizzato da volatilità e incertezza, con mercati che tuttavia hanno chiuso positivamente grazie al provvidenziale rally guidato dai due pilastri dei rendimenti azionari degli ultimi mesi: le società quotate hanno continuato a macinare utili e i tassi di rendimento sull’obbligazionario sono… Continua »
Il 2022 sarà probabilmente un anno di transizione per i mercati globali mentre il mondo continua il suo percorso di riapertura e uscita dalla crisi pandemica. La ripresa globale è assolutamente a regime e la maggior parte dei Paesi dovrebbe registrare una crescita superiore alla media. L’eccezione viene dalla Cina… Continua »
Dopo tre anni scoraggianti ma con performance eccellenti, gli investitori si chiedono giustamente: “cosa viene dopo”? Cosa rimarrà di tutto questo in futuro ora che il tapering è vicino e l’inflazione sta aumentando? Le nubi all’orizzonte stanno offuscando la visione ottimistica che gli investitori avevano questa estate. Il Covid, purtroppo,… Continua »
Fattori tecnici, tassi, geopolitica, Cina: qualcosa di nuovo sui mercati del credito nei mercati emergenti? Ebbene sì! I fondamentali sono piuttosto sorprendenti. E l’importanza crescente dei fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) per gli emittenti rappresenta una boccata d’aria fresca. Scenario corporate credit nei mercati emergenti Il contesto economico… Continua »
A poco più di due settimane dall’inizio del nuovo anno abbiamo assistito a una notevole volatilità sui mercati. L’aumento di segnali di rialzo dei tassi da parte delle banche centrali nei mercati sviluppati ha fatto salire i rendimenti delle obbligazioni, causando un’apparente rotazione delle azioni dal settore growth a quello… Continua »
In generale, i due principali driver dei mercati azionari sono la liquidità fornita dalle banche centrali e gli utili delle aziende, ma con la normalizzazione delle politiche monetarie nel 2022 dovremo concentrarci solo sul secondo. Si osservi il grafico. – S&P 500 – Utili per azione: gli utili si sono… Continua »
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