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La prima metà del 2025 è stata positiva per le azioni cinesi, nonostante le turbolenze causate dalle mosse geopolitiche del presidente statunitense Donald Trump. L’economia cinese è rimasta stabile nel periodo. Il PIL del primo trimestre è cresciuto del 5,4 %, al di sopra dell’obiettivo annuale intorno al 5 %. La spesa… Read More »

Jackson Hole nella storia. Secondo gli attuali prezzi di mercato, un taglio dei tassi della Fed a settembre è praticamente un dato di fatto. Solo che in realtà non lo è. Per essere chiari, non stiamo dicendo che un taglio dei tassi il mese prossimo sia escluso. Ma le prospettive… Read More »

Il governo statunitense dovrà emettere più titoli di Stato per finanziare il pacchetto di proroghe ai benefici fiscali e i nuovi tagli alla spesa. In combinazione con le nuove spese per la difesa e il giro di vite sull’immigrazione, il Congressional Budget Office stima che le agevolazioni fiscali e la… Read More »

Con il rilancio dell’approccio “America First” da parte del presidente Trump, che continua a introdurre nuovi incentivi e sussidi per stimolare la produzione nazionale, le aziende industriali statunitensi a media capitalizzazione sembrano trarre vantaggio da queste politiche pro-crescita. In quanto beneficiarie chiave del rinnovato focus sulla competitività americana, riteniamo che… Read More »

Nel lungo periodo, la crescita economica è un affare sorprendentemente noioso. In linea di principio, si riduce a tre semplici domande: quanti lavoratori ci sono? Di quanto capitale dispongono per lavorare? E con quanta efficienza lavoratori e capitale vengono impiegati per produrre beni e servizi per i quali ci sono… Read More »

Negli ultimi mesi il governo giapponese ha operato come una coalizione informale e le elezioni della Camera Alta del 20 luglio sembrano aver rafforzato questa situazione. In una prima reazione, lo yen si è rafforzato e i futures sul Nikkei sono saliti, forse perché gli investitori si aspettavano un esito… Read More »

I dazi hanno rappresentato un motore chiave per l’indice S&P 500 fino a luglio, quando il mercato azionario ha guadagnato terreno nonostante l’incertezza sui dazi specifici per settore e sulla capacità degli Stati Uniti e dei principali partner di concordare nuovi accordi commerciali in tempo. È importante comprendere i fattori… Read More »

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a breve termine sono stati sostenuti da un rapporto CPI relativamente positivo pubblicato la scorsa settimana, che non ha modificato le previsioni del mercato secondo cui la Federal Reserve riprenderà a tagliare i tassi di interesse nella riunione del FOMC di settembre. Il… Read More »

Il dollaro è e rimarrà la valuta di riferimento per il prossimo futuro. Rappresenta circa l’80% delle transizioni del commercio globale, il 90% delle transazioni in valuta estera, il 98% del collaterale delle stablecoin e la metà delle riserve valutarie mondiali. I titoli del Tesoro USA sono l’asset di riserva… Read More »

Italia: investimenti nella prevenzione delle alluvioni e nella gestione delle acque reflue In diverse regioni d’Italia le forti piogge e le inondazioni stanno diventando un problema cronico. La città di Bologna e la provincia di Ravenna in Emilia-Romagna sono le ultime aree, in ordine di tempo, ad aver subito gravi… Read More »