Oil&Gas, nel 2019 guardare alle grandi società europee
I prezzi del petrolio sono saliti di oltre il 23% nell’ultimo anno, con un aumento del WTI di oltre 11 dollari in meno di due mesi, raggiungendo i 56 dollari verso la fine di febbraio.
Il rally è arrivato quando gli investitori hanno valutato l’efficacia dell’OPEC nel mantenere la promessa di ridurre la produzione di 1,2 milioni di barili al giorno (considerando i numeri di ottobre come benchmark).
Nonostante l’annuncio fosse stato accolto con molto scetticismo all’epoca, i numeri della produzione OPEC secondo Bloomberg hanno mostrato una diminuzione di 1,5 milioni di barili al giorno tra dicembre e gennaio, innescando il forte rally WTI e dimostrando la capacità dell’OPEC di mantenere le sue promesse. Finora, l’attuazione dei recenti tagli rispecchia quanto annunciato nel novembre 2016 e attuato nel 2017, quando il prezzo del petrolio è aumentato di oltre il 30%. È chiaro che l’OPEC e i suoi alleati stanno cercando di alleviare la pressione al ribasso sui prezzi del greggio dando una stretta all’offerta ed evitando al contempo una carenza di mercato. L’OPEC deve anche gestire gli sforzi del presidente Donald Trump per controllare i prezzi.
È importante notare, tuttavia, che una parte del calo della produzione dell’OPEC non è stata pianificata, con un calo non intenzionale della produzione di 400.000 barili da parte di Iran, Libia, Nigeria e Venezuela. Guardando al Venezuela, nonostante la sua produzione relativamente bassa e nonostante la domanda mondiale di olio pesante, il paese è costretto a ridurre la produzione, in quanto gli acquirenti sono riluttanti a prendere il suo petrolio sanzionato dagli Stati Uniti.
Se da un lato gli investitori si sono concentrati maggiormente sulla possibilità di ridurre l’offerta, dall’altro sensibilità dei prezzi del petrolio alla domanda globale rimane elevata e la minaccia di un rallentamento della domanda cinese di petrolio, unita all’incertezza che circonda la guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti, dovrebbe continuare ad alimentare la volatilità di questa materia prima.
Guardando alle compagnie petrolifere, nonostante l’ultimo trimestre dell’anno sia storicamente il peggiore per il settore energetico, i risultati del 4° trimestre 2018 sono stati molto diversi, con la maggior parte delle aziende che hanno superato le aspettative sui principali dati chiave. Le super major europee – il nostro sotto-settore preferito – hanno mostrato una forte generazione di cassa e una solida riduzione dei bilanci, mantenendo al contempo un forte slancio positivo sulla crescita dei dividendi e sui buyback di azioni. La generazione cash flow, il controllo delle spese in conto capitale e la crescita dei dividendi dovrebbero continuare ad essere i temi dominanti per le grandi società europee anche nel 2019.
Pierre Melki – Equity Analyst Advisory Services – Union Bancaire Privée (UBP)
Our Fact Checking Process
We prioritize accuracy and integrity in our content. Here's how we maintain high standards:
- Expert Review: All articles are reviewed by subject matter experts.
- Source Validation: Information is backed by credible, up-to-date sources.
- Transparency: We clearly cite references and disclose potential conflicts.
Our Review Board
Our content is carefully reviewed by experienced professionals to ensure accuracy and relevance.
- Qualified Experts: Each article is assessed by specialists with field-specific knowledge.
- Up-to-date Insights: We incorporate the latest research, trends, and standards.
- Commitment to Quality: Reviewers ensure clarity, correctness, and completeness.
Look for the expert-reviewed label to read content you can trust.
LMF green
Mente e denaro
Sala Stampa