FED, a settembre l’ultimo taglio dei tassi per il 2019?
Ci aspettiamo che la Fed tagli i tassi di 25 punti base.
La decisione di tagliare i tassi comunque difficilmente verrà presa all’unanimità, con George e Rosengren che probabilmente dissentiranno da questa linea ancora una volta.
Varrà la pena di tenere d’occhio il “median dot” del 2019, che probabilmente si attesterà a 1,875% – il che significa che per quest’anno non dovrebbero esserci ulteriori tagli.
Il linguaggio per il momento non dovrebbe cambiare in modo significativo: ci attendiamo una reiterazione dell’“agire in maniera appropriata” e dell’“aggiustamento di metà ciclo”.
Previsioni economiche:
PIL: la crescita per il 2019 dovrebbe probabilmente mantenersi intorno al 2,1% (effetto di trascinamento della crescita all’1,94% alla fine del secondo trimestre)
Inflazione: il PCE core per il 2019 si manterrà probabilmente all’1,8%
REPO: è stato uno degli argomenti principali dell’ultima settimana; la Federal Reserve potrebbe decidere un taglio di 30 punti base del tasso IOER per mantenere il tasso d’interesse effettivo applicato all’interno degli obiettivi fissati.
Nel complesso, ci aspettiamo che i tassi USA e il dollaro salgano leggermente a seguito della riunione del FOMC.
François Rimeu – Senior Strategist – La Française Asset Management
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