ETP Leonardo GraniteShares LEO2 LEOS Borsa Italiana

Caterina Chiarelli - 16/07/2026 05:03:09 (updated 16/07/2026 05:03:24)

L’ammissione su Borsa Italiana

Borsa Italiana ha comunicato il 14 luglio 2026 l’ammissione sul mercato ETFplus di due nuovi prodotti firmati GraniteShares e collegati al titolo Leonardo. Si tratta del GraniteShares 2x Long Leonardo Daily ETP, ticker LEO2, ISIN XS3415298242, e del GraniteShares 2x Short Leonardo Daily ETP, ticker LEOS, ISIN XS3415298325. I documenti informativi destinati agli investitori portano invece la data del 15 luglio 2026.

Come funzionano LEO2 e LEOS

Entrambi gli strumenti sono ETP collateralizzati con replica sintetica, denominati in euro. Non rappresentano una partecipazione nel capitale di Leonardo e non vanno confusi con le azioni della società. LEO2 punta a ottenere, al lordo di costi e aggiustamenti, il doppio della variazione giornaliera del titolo: se Leonardo sale dell’1% in una seduta, l’ETP dovrebbe salire di circa il 2%, e viceversa in caso di ribasso. Segue il Solactive Daily Leveraged 2x Long Leonardo Index e reinveste i dividendi secondo le regole dell’indice, con costi correnti indicati nella scheda informativa allo 0,0175% al giorno. LEOS lavora in direzione opposta, cercando di ottenere circa il doppio della performance giornaliera inversa del titolo: un calo dell’1% di Leonardo dovrebbe tradursi in un guadagno di circa il 2% per il prodotto short, e un rialzo dell’1% in una perdita simile.

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Il reset giornaliero della leva

Il punto che merita la massima attenzione, e che spesso viene trascurato nella comunicazione di questo tipo di strumenti, riguarda il reset giornaliero della leva. Il moltiplicatore 2x o meno 2x si applica soltanto alla singola seduta di contrattazione. Su periodi più lunghi il risultato può discostarsi in modo significativo dal semplice doppio della performance complessiva del titolo, per effetto della capitalizzazione composta e del ribilanciamento quotidiano.

Un esempio numerico

Un esempio aiuta a chiarire il meccanismo. Se Leonardo parte da 100, sale del 10% arrivando a 110 e il giorno dopo perde il 9,09% tornando esattamente a 100, la performance complessiva del titolo sui due giorni è pari a zero. Un ETP Long 2x, trascurando i costi, seguirebbe invece un percorso diverso: salirebbe da 100 a 120 il primo giorno, per poi perdere il 18,18% e chiudere intorno a 98,18. Nonostante il titolo sia tornato al prezzo di partenza, l’ETP registrerebbe una perdita di circa l’1,82%. È l’effetto compounding, che diventa più marcato nelle fasi di elevata volatilità del mercato.

Il livello di rischio

I KID di entrambi i prodotti attribuiscono a LEO2 e LEOS un indicatore sintetico di rischio pari a 7 su 7, il livello massimo previsto dalla scala. La documentazione precisa che l’investitore può perdere l’intero capitale impiegato e che non è sempre garantita la possibilità di vendere il prodotto al prezzo desiderato. Tra i fattori di rischio segnalati figurano l’amplificazione dei movimenti contrari del titolo sottostante, la divergenza possibile tra rendimento su più giorni e semplice multiplo della performance, l’erosione di valore dovuta a oscillazioni frequenti anche in assenza di un trend definito, i rischi di liquidità legati agli spread di negoziazione, il rischio di controparte connesso alla replica sintetica tramite contratti swap, e la concentrazione su un singolo titolo anziché su un paniere diversificato. La collateralizzazione riduce alcuni rischi strutturali ma non elimina la possibilità di perdita: GraniteShares segnala che in caso di insolvenza della controparte swap il valore ricavabile dalle garanzie potrebbe risultare inferiore a quanto atteso.

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Il ruolo di Leonardo nella difesa europea

Il lancio dei due prodotti si inserisce in un momento di forte attenzione verso Leonardo, gruppo attivo nell’aeronautica, negli elicotteri, nell’elettronica per la difesa, nella cybersecurity e nello spazio, con circa 60.000 dipendenti e capacità produttive in Italia, Regno Unito, Polonia e Stati Uniti. Nel piano industriale 2026-2030 la società ha indicato cybersecurity, intelligenza artificiale, high-performance computing e gestione dei dati tra i propri pilastri strategici, e nel marzo 2026 ha completato l’acquisizione delle attività di difesa di Iveco Group, rafforzando la presenza nel comparto della difesa terrestre europea.

L’espansione dell’offerta GraniteShares in Italia

Con l’arrivo di LEO2 e LEOS, il catalogo italiano di GraniteShares si amplia ulteriormente. L’offerta comprende già prodotti long e short su singole azioni internazionali come Tesla, Nvidia, Amazon, Microsoft, Micron, Marvell, Sandisk, Vertiv e Lumentum, oltre a strumenti collegati al FTSE MIB. I due nuovi ETP su Leonardo permettono per la prima volta di assumere una posizione direzionale, rialzista o ribassista, su una delle principali società italiane della difesa senza ricorrere a marginazione, prestito titoli o vendita allo scoperto.

Caterina Chiarelli

Content Editor Bachelor’s Degree, Master’s Degree,Postgraduate Master

Caterina Chiarelli, professionista della comunicazione e dell'editoria con una formazione accademica che include una Laurea Magistrale in Comunicazione, Informazione ed Editoria e un Master in digitalizzazione, AI e big data. Il suo percorso coniuga rigore metodologico e creatività, maturati attraverso esperienze in ambito editoriale, giornalistico e digitale. Ha collaborato con realtà editoriali e di comunicazione occupandosi di redazione, pianificazione editoriale, social media management e ufficio stampa, lavorando su contenuti sia web sia cartacei. Negli ultimi anni ha approfondito il rapporto tra comunicazione e innovazione tecnologica, sviluppando un approccio orientato all'utilizzo consapevole dell'intelligenza artificiale e degli strumenti digitali a supporto della qualità dei contenuti. Si distingue per una curiosità profonda verso le persone, le idee e i linguaggi attraverso cui la realtà prende forma, con la convinzione che il dialogo, quando è guidato da ascolto, spirito critico ed empatia, sia capace di generare valore e connessione reale.

Areas of Expertise: editoria e comunicazione digitale, scrittura e revisione editoriale, giornalismo economico-finanziario, progettazione editoriale, pianificazione e coordinamento dei contenuti, social media e marketing digitale, intelligenza artificiale applicata alla comunicazione, strategie digitali, analisi dei contenuti e storytelling, comunicazione istituzionale e ufficio stampa