Le aspettative del mercato di un taglio consistente (50 punti base) nella riunione di mercoledì sono aumentate. Manteniamo la nostra visione di un taglio moderato di 25 punti base, ma i rischi sono chiaramente inclinati verso una mossa più audace. I dati sul mercato del lavoro si sono notevolmente indeboliti… Read More »
lo scorso agosto, l’indice azionario Nikkei ha perso il 12,4 % in un solo giorno di negoziazione, segnando la più grande perdita giornaliera dal 20 ottobre 1987. Anche il Nasdaq e il Dax hanno registrato forti perdite. Parallelamente il VIX, l’indice della volatilità del mercato azionario Usa ha superato i… Read More »
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) headline mensile è stabile, ma i costi delle case determinano un aumento dell’inflazione core, riducendo la prospettiva di un taglio dei tassi dello 0,5% per questa settimana. Un altro mese, un altro dato un po’ scomodo. L’inflazione CPI (Indice dei prezzi al consumo) degli… Read More »
Quella da poco conclusasi è stata una riunione sostanzialmente interlocutoria per la BCE, con pochi spunti addizionali. Di seguito alcuni dei principali temi toccati da Christine Lagarde: I rischi sulla crescita sono orientati al ribasso, prevalentemente per via della variabile geopolitica; I salari hanno subito un’accelerazione nel primo trimestre, ma… Read More »
La Banca centrale europea (BCE) si trova di fronte a un dilemma La debole crescita economica, i dati sull’inflazione salariale e gli indicatori anticipatori in contrazione suggeriscono un’ulteriore diminuzione dell’inflazione nell’area dell’euro. Tuttavia, l’inflazione nei servizi e a livello domestico – ferma al 4% nell’area – va nella direzione opposta,… Read More »
Preso atto dei progressi significativi sul fronte inflazione che si sono registrati nel corso dell’ultimo anno, il Consiglio Direttivo della Banca Centrale Europea ha optato per un secondo taglio dei tassi d’interesse da 0,25 punti base, che porta il tasso sui depositi al 3,50%. Prosegue dunque il processo di allentamento… Read More »
Deglobalizzazione, sostegno alle industrie nazionali chiave e competizione economica con la Cina: sono i temi che probabilmente determineranno la politica commerciale degli Stati Uniti, a prescindere dal fatto che, a vincere le elezioni, sarà la democratica Kamala Harris o il repubblicano Donald Trump. Tuttavia, il modo in cui ciascuno dei… Read More »
Oggi la BCE ha fatto un passo in avanti, allentando ulteriormente il freno monetario. Questa è stata una scelta appropriata, alla luce della crescente fiducia nel raggiungimento dell’obiettivo di inflazione, che si riflette anche nelle proiezioni di inflazione invariate per il 2024-2026. Sebbene permangano incertezze sull’andamento futuro dei prezzi dei… Read More »
Nei primi giorni di settembre gli indici azionari hanno registrato nuovi ribassi, quasi una replica del lunedì nero di agosto. La tecnologia, i servizi di comunicazione, l’energia, i finanziari hanno guidato verso il basso nove degli undici settori dello S&P 500; le notizie dalla manifattura americana e tedesca hanno nuovamente… Read More »
Un’ampia quota dei rendimenti azionari dell’ultimo decennio è attribuibile ai beneficiari del calo dei tassi d’interesse: il mercato è stato trainato da una serie estremamente ristretta di mega-cap tecnologiche ad uso ridotto di asset e domiciliate prevalentemente negli USA. Negli ultimi anni abbiamo tuttavia assistito all’avvio di un cambiamento secolare… Read More »
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