Commento Comgest: USA in trasformazione, perché la qualità e la sostenibilità sono fondamentali?

L’automazione, l’elettrificazione e la digitalizzazione stanno guidando una nuova era industriale, sia a livello mondiale che negli Stati Uniti. Lo sviluppo delle infrastrutture, le iniziative di reshoring e gli investimenti nella produzione basata sull’intelligenza artificiale e nella mobilità elettrica stanno ridefinendo le strategie aziendali. Una cosa è chiara: questa trasformazione richiede un elevato consumo energetico, il che sottolinea l’importanza di fonti energetiche diversificate e della decarbonizzazione. A nostro avviso, ciò apre un potenziale di crescita a lungo termine per le aziende che non solo si adattano a queste tendenze, ma contribuiscono attivamente a plasmarle posizionandosi lungo la catena del valore.

Il cambiamento strutturale incontra i fondamentali aziendali

Come investitore a lungo termine, Comgest ha sempre privilegiato le società con modelli di business resilienti, una visibilità sostenibile in termini di pianificazione e un’allocazione disciplinata del capitale. L’attenzione è rivolta ai modelli di business con elevate barriere all’ingresso, margini stabili e una crescita degli utili prevedibile, indipendentemente dai cicli di mercato a breve termine. Queste società spesso forniscono beni o servizi essenziali, indispensabili e difficili da sostituire.

Di conseguenza, tendono a generare margini lordi superiori alla media e sono meglio attrezzate per assorbire l’aumento dei costi di produzione o i cambiamenti politici. Per molti di questi produttori, le materie prime rappresentano solo una piccola parte del valore creato, il che significa che i dazi doganali o i cambiamenti nella catena di approvvigionamento hanno spesso un impatto limitato sulla redditività.

Precisione tecnologica al servizio dell’efficienza – Analog Devices Inc. (ADI)

Una società che incarna queste caratteristiche e svolge un ruolo chiave nella trasformazione tecnologica degli Stati Uniti è Analog Devices Inc. (ADI). ADI è un esempio dell’intersezione tra forza industriale e progresso tecnologico. Le sue soluzioni a semiconduttori catturano segnali fisici come il movimento, il suono o la temperatura e li convertono in sistemi digitali. Questa tecnologia alimenta applicazioni essenziali sia per l’automazione industriale che per lo sviluppo di infrastrutture efficienti dal punto di vista energetico. Le soluzioni di controllo di ADI possono ridurre il consumo energetico nei processi industriali fino al 25%.

Le infrastrutture reali come colonna portante della trasformazione – Vulcan Materials

La trasformazione industriale e gli standard di qualità convergono anche nel settore delle infrastrutture fisiche. Vulcan Materials, il più grande fornitore statunitense di aggregati per l’edilizia quali sabbia, ghiaia e pietrisco, ne è un esempio calzante. L’azienda svolge un ruolo fondamentale nella costruzione di infrastrutture moderne, dai data center alle reti di trasporto, fino ai sistemi di servizi pubblici urbani. Vulcan utilizza l’analisi dei geodati basata sull’intelligenza artificiale per ottimizzare le proprie catene di approvvigionamento e ha ampliato i propri sforzi nel riciclaggio dell’asfalto e del calcestruzzo, promuovendo al contempo l’approvvigionamento di diesel “verde”. Nonostante operi in un settore tradizionale, Vulcan è strettamente legata a temi chiave per la crescita come l’urbanizzazione, l’efficienza energetica, la digitalizzazione e la decarbonizzazione.

ESG: dall’obbligo di rendicontazione al vantaggio competitivo

I fattori ambientali e sociali sono sempre più integrati nella gestione strategica delle aziende industriali, non come programmi ESG autonomi, ma come motori fondamentali della creazione di valore sostenibile. In particolare, la decarbonizzazione sta diventando sempre più rilevante, non solo come obiettivo ecologico, ma come fattore competitivo strategico. Le aziende che oggi investono in metodi di produzione a basse emissioni di carbonio o offrono prodotti e servizi che aiutano i propri clienti a ridurre le emissioni stanno acquisendo vantaggi strutturali. Per noi non si tratta di una tendenza a breve termine, ma di una prospettiva a lungo termine sulla responsabilità aziendale e sulla trasparenza economica. 

La trasformazione richiede una visione

La trasformazione industriale negli Stati Uniti non sta avvenendo a passi da gigante, ma attraverso molti piccoli passi decisivi. Gli investimenti in infrastrutture, efficienza e digitalizzazione richiedono tempo per dare i loro frutti, spesso indipendentemente dalle fluttuazioni del mercato o dai dibattiti politici. Per gli investitori a lungo termine, questo processo offre l’opportunità di partecipare a una trasformazione strutturale radicata nella sostanza economica reale. In Comgest non consideriamo questa fase come una fase tattica del mercato, ma come un percorso di sviluppo strategico, in cui la qualità si rivela un compagno affidabile.