CoinShares. Inflazione e geopolitica: segnali contrastanti

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In un macrocontesto caratterizzato da scenari particolarmente sensibili (Iran, Groenlandia, inflazione USA), la domanda di Bitcoin può accelerare rapidamente

Analisi a cura di Marc Des Ligneris, Senior Portfolio Manager di CoinShares

16 gennaio 2026 – Il regime iraniano sta intensificando la repressione nel contesto di proteste persistenti e su larga scala. Dopo l’operazione statunitense in Venezuela, l’Iran è diventato la principale fonte alternativa di greggio pesante per la Cina, in particolare per l’asfalto utilizzato nei progetti infrastrutturali. Tuttavia, il deterioramento del contesto politico rende questa fornitura sempre più fragile. Gli Stati Uniti, dal canto loro, hanno un chiaro incentivo ad alternare momenti di pressione a momenti di allentamento—una strategia che sembra essere attualmente in atto.

Le tensioni geopolitiche sono in aumento

Allo stesso tempo, le tensioni legate alla Groenlandia rimangono elevate. L’indice di Rischio Geopolitico (GPR) elaborato da Marco Iacoviello è aumentato bruscamente ed è rimasto nella fascia più alta per diversi mesi.

Storicamente, l’inflazione tende a crescere quasi linearmente con il GPR, passando da circa lo 0,9% nel quintile più basso a oltre il 5% in quello più alto. Ciò riflette il modo in cui i conflitti interrompono le catene di approvvigionamento e impongono un passaggio da modelli di produzione “just-in-time” a “just-in-case”, aumentando strutturalmente i costi.

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Inflazione USA inferiore alle attese

Per il momento, tuttavia, l’inflazione negli Stati Uniti si colloca al livello più basso degli ultimi cinque anni, segnalando un certo grado di stabilizzazione. A giocare un ruolo chiave è stato il marcato rallentamento dell’inflazione legata agli affitti. Questo contesto potrebbe consentire alla Federal Reserve di porre maggiore enfasi sul sostegno alla crescita, soprattutto mentre i dati sul mercato del lavoro continuano a indebolirsi. In tale scenario, il futuro successore di Jerome Powell sarà probabilmente orientato verso una politica più favorevole alla crescita.

I metalli accelerano, le criptovalute si risvegliano

In questo contesto—sia che si tratti di una svolta della Fed verso la crescita che accelera la svalutazione del dollaro, sia di una nuova fiammata inflazionistica guidata dall’intensificarsi delle tensioni geopolitiche—i beni rifugio come oro e argento appaiono particolarmente attraenti. Bitcoin si inserisce in una narrativa simile, anche se storicamente resta più sensibile alle condizioni di liquidità e attualmente affronta dinamiche interne meno favorevoli. Gli sviluppi in Iran, dove il rial è in forte caduta, mostrano come la domanda di Bitcoin possa aumentare rapidamente proprio in scenari di stress di questo tipo.

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Caterina Chiarelli

Content Editor Bachelor’s Degree, Master’s Degree,Postgraduate Master

Caterina Chiarelli, professionista della comunicazione e dell'editoria con una formazione accademica che include una Laurea Magistrale in Comunicazione, Informazione ed Editoria e un Master in digitalizzazione, AI e big data. Il suo percorso coniuga rigore metodologico e creatività, maturati attraverso esperienze in ambito editoriale, giornalistico e digitale. Ha collaborato con realtà editoriali e di comunicazione occupandosi di redazione, pianificazione editoriale, social media management e ufficio stampa, lavorando su contenuti sia web sia cartacei. Negli ultimi anni ha approfondito il rapporto tra comunicazione e innovazione tecnologica, sviluppando un approccio orientato all'utilizzo consapevole dell'intelligenza artificiale e degli strumenti digitali a supporto della qualità dei contenuti. Si distingue per una curiosità profonda verso le persone, le idee e i linguaggi attraverso cui la realtà prende forma, con la convinzione che il dialogo, quando è guidato da ascolto, spirito critico ed empatia, sia capace di generare valore e connessione reale.

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