FED, possibile una posizione attendista

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Ecco le nostre attese in vista del meeting FOMC di questa settimana:

  • Ci attendiamo che la FED mantenga i tassi invariati nel range fra l’1,50% e l’1,75%
  • Non ci aspettiamo modifiche alla forward guidance: ciò evidenzia che restano incertezze sugli sviluppi globali. La Fed continuerà a considerare i rischi di inflazione molto attenuati. Riteniamo inoltre che descriverà l’attuale posizione in materia di politiche monetarie come “appropriata”;
  • Non ci aspettiamo alcun cambio concreto nelle proiezioni sui tassi da parte del board della FED (i cosiddetti “dot plot”);
  • Il FOCM aggiornerà inoltre le proiezioni macroeconomiche. Anche in questo caso non ci attendiamo alcun cambiamento di rilievo. Potremmo vedere alcune revisioni minori per quanto riguarda il PIL 2019 o il PCE Core 2019, ma comunque nulla di significativo.

Nel complesso, non pensiamo che questo meeting smuoverà di molto le acque sui mercati. Con il protrarsi della guerra commerciale fra USA e Cina e dopo tre “tagli di sicurezza”, crediamo che stavolta Powell potrebbe adottare una linea “wait and see”, che potrebbe anche durare per parecchi mesi.

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François Rimeu

senior strategist
La Française AM

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