Il Bureau of Labor Statistics ha pubblicato i dati sull’inflazione relativa al mese di maggio negli Stati Uniti. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) ha evidenziato, su base annuale, un rialzo del 2,4%, inferiore alle attese del mercato (fissate per un +2,5% a/a). Su base mensile il CPI ha mostrato… Read More »
– La Bce ha più margine di manovra rispetto alla Fed per adottare una politica accomodante. – Il piano da 500 miliardi di euro della Germania promette effetti significativi a partire dal 2026. – Tra i temi preferiti in portafoglio c’è la difesa, con posizioni concentrate su Leonardo e Fincantieri.… Read More »
Claudio Wewel, FX Strategist di J. Safra Sarasin -
L’aumento dell’inflazione interna e i forti aumenti salariali a seguito delle trattative salariali primaverili note come “shunto” hanno portato a un aumento delle aspettative sui tassi di interesse giapponesi all’inizio di quest’anno e hanno spinto lo yen giapponese al rialzo per tutto gennaio e febbraio. Tuttavia, negli ultimi tempi la… Read More »
team di gestione di Pharus. -
In un contesto di mercati sempre più dominati da rumori di fondo e narrazioni urlate, il fatto che l’S&P 500 stia puntando ai massimi di metà febbraio prima dell’introduzione dei dazi, è un segnale interessante. L’impressione è che il mercato azionario potrebbe ora muoversi lateralmente per un po’ e un… Read More »
Aprile 2025 potrebbe essere ricordato come un periodo di svolta per l’economia mondiale e l’ordine del commercio internazionale. Il “Liberation Day” di Donald Trump e i dazi reciproci hanno sconvolto governi, imprese e consumatori di tutto il mondo. Tra gli effetti immediati vi sono stati un declino della fiducia dei… Read More »
I titoli dei giornali sulle tariffe doganali USA hanno mantenuto elevata la volatilità dei mercati. Una cosa è certa: le tariffe sugli scambi commerciali con gli Stati Uniti saranno più elevate rispetto al 2 aprile. Le condizioni economiche sono diventate più incerte, indipendentemente dall’esito delle attuali trattative commerciali. Ciò pone… Read More »
La settimana scorsa il mercato azionario e del credito hanno registrato un aumento significativo, in quanto gli investitori credono che il peggio delle tariffe di Trump sia ormai passato. Mentre il dollaro è rimasto stabile rispetto alle valute del G10, i tradizionali beni rifugio come lo Yen giapponese e il… Read More »
I dazi rappresentano l’ultimo sviluppo di un cambiamento fondamentale rispetto all’assetto internazionale basato su regole in vigore dalla fine della Seconda guerra mondiale. L’erosione del vecchio assetto geopolitico non è iniziata con l’attuale amministrazione. È in atto almeno dalla crisi finanziaria globale del 2007-2009. La novità è che gli Stati… Read More »
In sintesi: Prevediamo un moderato orientamento al restringimento nel segmento IG e ci aspettiamo che gli spread degli High Yield si amplino leggermente nel breve termine. I rendimenti totali rimangono elevati grazie al carry e al roll-down favorevoli, sostenuti dalla nostra aspettativa di rendimenti dei Bund leggermente inferiori. A maggio… Read More »
Claudio Wewel, FX Strategist di J. Safra Sarasin -
Il dollaro USA ha perso quasi il 5% in termini ponderati per il commercio dal 2 aprile, con il franco svizzero che ha registrato i guadagni più elevati rispetto al dollaro. Tuttavia, nonostante il recente calo, il dollaro rimane molto apprezzato. Nell’attuale contesto, siamo propensi a ritenere che questo sia… Read More »
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