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Per ottenere risultati ottimali sul lungo periodo occorre un’analisi imparziale che prescinda dal consenso del mercato, e valuti quali siano le view fondamentali, utili per le decisioni di investimento dei prossimi mesi. Ne abbiamo individuate sette. L’inflazione ha raggiunto il picco L’inflazione ha raggiunto il picco e siamo sulla buona… Read More »

Lo spettro degli immobili commerciali continua a pesare sulle banche, ma a nostro avviso non è di natura sistemica. Il mercato degli immobili commerciali è un ecosistema che comprende vari soggetti, tra cui proprietari di azioni, titoli garantiti da ipoteche commerciale (Cmbs), società di gestione immobiliare e istituti bancari. In… Read More »

Per la prima volta dalla crisi finanziaria globale, il futuro per lebanche d’affari europee appare roseo, con ricavi in crescita e gli standard di ‘Basilea III Endgame’ che dovrebbero aiutare a colmare il divario di redditività rispetto agli istituti americani. A dirlo è l’ultimo report sul settore di Oliver Wyman,… Read More »

Per l’economia cinese l’anno del drago è iniziato con qualche difficoltà. Probabilmente lariduzione dell’indebitamento nel settore privato cinese proseguirà, frenando la crescita del Paese e minando la stabilità dei prezzi. La decisione del governo centrale, nel 2021, di dare un giro di vite al settore estremamente indebitato delle società di… Read More »

Nel novembre 2023, un rapporto pubblicato da Reuters ha annunciato che gli impegni a fissare obiettivi basati sulla scienza di diverse banche europee sono stati rimossi dal sito web della Science-Based Target Initiative (SBTi). Secondo il rapporto, questo sarebbe il risultato della decisione delle banche di ritirare il proprio impegno… Read More »

I mercati del credito hanno chiuso il 2023 con un total return interessante. A fine ottobre, la volatilità dei rendimenti dei titoli di Stato sottostanti faceva sembrare improbabile un forte rendimento per i mercati investment grade. Eppure, a novembre, le obbligazioni investment grade statunitensi hanno registrato il rendimento totale mensile… Read More »

In un contesto macroeconomico e geopolitico impegnativo, per le autorità cinesi di Pechino è fondamentale ripristinare la fiducia degli investitori internazionali. Per la Cina è importante attrarre sul proprio territorio aziende straniere, creando per loro un ambiente più favorevole, in quanto Pechino mira a diversificare la propria economia e a… Read More »

Gli investitori sono soliti concentrarsi enormemente sul capitale: l’accumulazione del capitale, il capitale sostitutivo, il costo del capitale, il capitale naturale e così via. Ma esiste un altro elemento chiave della performance a lungo termine dell’economia e, per estensione, degli investimenti, ovvero il capitale umano. Che si tratti di aspettative… Read More »

I buyback continuano a diffondersi anche al di fuori degli Stati Uniti. Nel 2023 la percentuale di grandi imprese britanniche che hanno riacquistato le proprie azioni è stata estremamente elevata rispetto ai livelli storici, anche se l’attività è leggermente diminuita rispetto ai livelli del 2022. Inoltre, i buyback sono aumentati… Read More »

Un forte rapporto sull’inflazione CPI statunitense ha visto i rendimenti salire, mentre l’entusiasmo per il taglio dei tassi è stato (temporaneamente) messo in secondo piano. Probabilmente, il rally dei tassi a cui stiamo assistendo dalla fine di ottobre è stato guidato dalla narrativa secondo cui l’inflazione sta tornando verso il… Read More »