La BCE è pronta a tagliare i tassi di interesse nel mese di ottobre

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Come sono cambiate le opinioni dei mercati e degli analisti dall’ultima riunione della BCE a settembre. In quel periodo, non c’era alcuna aspettativa che la BCE stesse pianificando un ulteriore taglio dei tassi per il mese di ottobre. Tuttavia, il calo dell’inflazione all’1,8% a settembre, le prospettive migliori per il raggiungimento dell’obiettivo di inflazione e il peggioramento del clima imprenditoriale nell’eurozona rendono ora molto probabile un ulteriore taglio del tasso sui depositi di 25 punti base, portandolo al 3,25%, sebbene vi siano dei dubbiosi nel consiglio direttivo. Tuttavia, i timori che l’economia possa essere più debole di quanto previsto giocheranno probabilmente un ruolo importante nelle aspettative di un taglio dei tassi nel mese di ottobre.

Per quanto riguarda la comunicazione della politica monetaria, probabilmente cambierà poco. Data l’incertezza politica ed economica in corso, molti membri del consiglio della BCE ritengono che sarebbe prematuro dichiarare la vittoria sull’inflazione in questa fase. Di conseguenza, è probabile che venga mantenuto l’approccio “dipendente dai dati” e “incontro per incontro”. Ci aspettiamo ulteriori tagli dei tassi nei prossimi mesi. Il prossimo passo potrebbe avvenire a dicembre 2024, quando saranno disponibili anche le proiezioni fino al 2027, elemento particolarmente importante per valutare il raggiungimento dell’obiettivo di inflazione.

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Ulrike Kastens

Economist
DWS

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