I prezzi del comparto IT sono saliti ma la vera crescita è stata quella degli utili

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La scorsa settimana, i titoli del comparto di IT hanno raggiunto livelli simili a quelli toccati poco prima dello scoppio della bolla tecnologica nel 2000. Se da un lato questo ha portato a maggiori speculazioni su una forte correzione all’interno del settore, dall’altro a nostro avviso non è così, infatti, vediamo che in realtà c’è stato un aumento dei prezzi e degli utili. Nel grafico sottostante indicizziamo sia i prezzi che gli utili a quota 100, il picco toccato a marzo 2000. Nonostante i prezzi abbiano ora raggiunto i massimi storici, vediamo che gli utili hanno ampiamente superato questa soglia e, di conseguenza, le azioni del settore IT hanno goduto di una maggiore redditività. Ci aspettiamo che la redditività di questi titoli permanga, anche nella nuova normalità alla quale ci stiamo affacciando, visto che negli ultimi anni i solidi utili riportati dal comparto hanno permesso alle aziende di rafforzare i propri bilanci. Di conseguenza, i titoli IT dominano i panieri quality, che tendono a supportarne le performance durante i periodi con scarsa propensione al rischio.

I prezzi del comparto IT sono saliti ma la vera crescita è stata quella degli utili

Fonte: State Street Global Markets, Bloomberg

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Marija Veitmane

Multi Asset Class Research Senior Strategist
State Street Global Markets

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