Il Fondo Monetario Internazionale prevede un modesto aumento della crescita in Europa
European Economic Outlook, conferenza stampa del 24 ottobre 2024
Camila Perez, Responsabile delle comunicazioni senior FMI intervista Alfred Kammer, Direttore del Dipartimento europeo.
L’Europa è rimasta indietro
L’inflazione di riferimento è arrivata a portata di mano negli obiettivi delle economie europee avanzate, ma i progressi rimangono irregolari nei Paesi dell’Europa centrale, orientale e sud-orientale. CESEE come la chiamiamo noi. È in corso una moderata ripresa. Ciò riflette che le condizioni finanziarie sono ancora rigide, poiché il ciclo di allentamento richiederà del tempo per avere effetto. È importante notare che la ripresa riflette anche un elevato livello di incertezza che mantiene consumatori e investitori cauti.
Il nostro messaggio principale oggi è che la ripresa dell’Europa non sta raggiungendo il suo pieno potenziale. E, cosa ancora più importante, le prospettive a medio termine non sono migliori. L’Europa è rimasta indietro e tornerò su questo tema più avanti, ma diamo prima un’occhiata breve alle nostre prospettive a breve termine.
La nostra linea di base prevede un modesto aumento della crescita per il 2024 e il 2025. Per quanto riguarda l’inflazione, ci aspettiamo che la BCE raggiunga in modo sostenibile il suo obiettivo entro la metà del 2025. Per la maggior parte dei Paesi CESEE (Central, Eastern and Southeastern Europe) ci vorrà un anno in più fino al 2026. Le banche centrali dovrebbero perseguire un percorso di allentamento graduale nelle economie avanzate e devono essere più attente e allentare con più cautela in diversi Paesi CESEE, poiché i salari reali potrebbero superare la crescita della produttività. Raccomandiamo inoltre di inasprire la posizione fiscale nella maggior parte dell’Europa. Ci aspettiamo una ripresa, ma i deficit sono troppo grandi per stabilizzare il debito pubblico.
La buona notizia è che l’UE ha concordato un quadro di regole fiscali che affronti le preoccupazioni sulla sostenibilità, consentendo al contempo investimenti in transizioni verdi e infrastrutture. E ora dobbiamo andare fino in fondo. Ma l’urgenza di un’azione politica è ancora più acuta quando si tratta del medio termine, ed è proprio su questo che si concentra il nostro rapporto. L’Europa ha un tasso di crescita potenziale deludente e, quando guardiamo al medio termine, questo non cambia.
Rispetto agli Stati Uniti, il reddito pro capite è di un sorprendente 30 percento più basso e il divario è rimasto invariato per due decenni. E devo dire che all’inizio del secolo questo divario non esisteva. La bassa produttività nei CESEE e un basso stock di capitale sono le ragioni principali.
Tre fattori che frenano l’Europa
Il nostro rapporto identifica tre fattori che frenano l’Europa. In primo luogo, i mercati europei sono troppo frammentati per fornire la scala necessaria alle aziende per crescere. In secondo luogo, l’Europa non ha carenza di risparmi, ma i suoi mercati dei capitali non riescono a fornire la spinta per le aziende giovani e produttive. Inoltre, all’Europa manca manodopera qualificata dove è necessaria. Un mercato unico più profondo e integrato può risolvere la maggior parte di questi problemi. Ciò significa rimuovere le barriere che ancora impediscono a beni, servizi, capitali e manodopera di fluire liberamente tra i paesi.
Stimiamo che le barriere esistenti nel mercato unico europeo equivalgano a una tariffa ad valorem del 44 percento per la produzione, tra gli stati degli Stati Uniti è del 15 percento e tale tariffa equivalente è del 110 percento per i servizi tra i paesi dell’UE. Questi sono numeri sbalorditivi che illustrano quanto reddito l’Europa lascia sul tavolo.
Mentre gli investimenti privati sono fondamentali, c’è anche bisogno di investimenti pubblici. Ad esempio, in termini di infrastrutture, connettività e, inoltre, approfondimento e ampliamento, il Mercato unico potrebbe supportare un’Europa in più rapida crescita e più resiliente.
I nuovi Stati membri che hanno aderito all’UE nel 2004 hanno visto il PIL pro capite aumentare di oltre il 30 percento nei 15 anni successivi all’adesione all’UE, aiutati da forti riforme e accesso al mercato. E il Mercato unico più ampio ha anche aiutato i vecchi paesi membri. Quindi l’Europa può colmare il divario con la frontiera globale se si basa sulla sua risorsa più importante. E l’ho sottolineato in passato e continuo a sottolinearlo. E questo è il Mercato unico dell’UE.
Quindi, quali sono alcuni dei passaggi immediati che stiamo delineando? Aprire i settori dell’energia, delle telecomunicazioni e dei servizi finanziari. Ciò porterà più investimenti, dinamismo e innovazione nel settore privato. Far progredire l’unione dei mercati dei capitali. Ciò convoglierà i risparmi verso le aziende e le startup più produttive, farà un vero sforzo per allentare le barriere amministrative alle aziende che entrano nei mercati, specialmente nel settore dei servizi, e migliorerà le infrastrutture, le istituzioni e la governance nei paesi CESEE.
In conclusione, l’Europa ha i mezzi per portare la crescita al suo pieno potenziale. Questo è completamente sotto il controllo dell’Europa e deve essere fatto.
QUI il link al testo dell’intera conferenza stampa
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