Ebury: La Federal Reserve sembra determinata a mantenere invariata la politica monetaria

La Federal Reserve sembra determinata a mantenere invariata la politica monetaria mercoledì, con il presidente Powell pronto a resistere alle pressioni della Casa Bianca e a segnalare che il FOMC non ha fretta di tagliare nuovamente i tassi. I dazi imposti dal presidente Trump hanno aggiunto una notevole incertezza al percorso futuro dei tassi negli Stati Uniti. Sebbene le prospettive di crescita si siano indubbiamente deteriorate, la resilienza del mercato del lavoro e le forti pressioni inflazionistiche causate dai dazi suggeriscono che la Fed adotterà un approccio più equilibrato alla politica monetaria.

Riteniamo che Powell evidenzierà il forte aumento delle aspettative d’inflazione dall’“Independence Day”, sottolineando che ancorare tali aspettative è l’obiettivo principale della Fed. I mercati dei futures continuano a prezzare circa 80 punti base di tagli da parte del FOMC quest’anno, anche se questa previsione appare eccessivamente aggressiva, con i funzionari probabilmente intenzionati a ignorare in gran parte una lieve recessione pur di tenere sotto controllo l’inflazione negli Stati Uniti.

di Matthew Ryan, Head of Market Strategy