Lo stato precario dell’economia statunitense emerge con forza all’approssimarsi di Jackson Hole, l’annuale incontro dei banchieri centrali in Wyoming. Gli occhi degli investitori saranno fermamente puntati su Jerome Powell che venerdì presenterà il suo aggiornamento. L’economia statunitense sta rallentando. I consumatori stanno riducendo la spesa, ma non si sono ancora… Read More »
Il riscaldamento globale e la transizione energetica sono fattori che andrebbero integrati nelle ipotesi di rendimento a lungo termine, perché possono avere un impatto significativo sui mercati e sulla performance dei portafogli. I rischi e le opportunità possono essere trasmessi anche attraverso le politiche e le controversie. Questi ultimi due… Read More »
I mercati azionari sono migliorati notevolmente dopo il sell-off di agosto e l’S&P è quasi tornato ai massimi di metà luglio. Tuttavia, le aspettative sui Fed funds sono ancora inferiori di circa 25 pb rispetto a metà luglio. Prevediamo che la Fed taglierà i tassi di 75 pb da qui… Read More »
Rispetto a una strategia obbligazionaria core, una strategia Absolute Return offre un rendimento a scadenza interessante, flessibilità decisionale, maggiore diversificazione e minore volatilità rispetto al mercato azionario. Rendimenti correnti superiori al 7% e livelli di volatilità molto più contenuti la rendono un’opzione interessante rispetto all’Equity, soprattutto in un contesto macroeconomico… Read More »
Alla luce delle turbolenze di inizio mese, i mercati stanno ora iniziando a considerare un maggior numero di tagli nel corso del prossimo anno negli Stati Uniti, nel Regno Unito, nell’Eurozona (e altrove) rispetto all’inizio dell’estate. Nonostante una certa omogeneità, queste tre economie si stanno comportando in modo molto diverso.… Read More »
I recenti avvenimenti politici in Europa hanno avuto una serie di ripercussioni sui mercati finanziari, soprattutto per i tassi e le valute. Le recenti elezioni in Europa hanno provocato tensioni sui mercati finanziari, soprattutto per quanto riguarda i tassi, ma riteniamo che la politica stia ampliando le opportunità tra le… Read More »
Da tempo si parla di un ritorno del valore nei mercati obbligazionari e abbiamo visto che si è concretizzato in performance assolute e relative. In prospettiva, gli investitori dovrebbero essere più soddisfatti di quanto non lo siano stati per buona parte degli ultimi anni. Quest’anno non solo abbiamo ottenuto rendimenti… Read More »
Il carry obbligazionario è spesso equiparato al rischio di credito, ma in realtà numerosi fattori di rischio contribuiscono al rendimento di un’obbligazione tra cui la curva, la duration, la valuta e la liquidità. Il livello esatto di carry richiesto dagli investitori varia nell’arco del ciclo: in talune occasioni sarà opportuno… Read More »
Ad agosto un giudice statunitense ha decretato che “Google è un monopolio e ha agito per mantenere il proprio status”, una conclusione che prepara il terreno per una serie di ulteriori provvedimenti, tra i quali, potenzialmente, lo scioglimento forzato di Alphabet, società madre di Google. La sentenza arriva in un… Read More »
Nella prima metà del 2024 è proseguito il rally dei mercati azionari globali. Mentre alcune delle principali banche centrali hanno iniziato a tagliare i tassi di interesse, per ora l’inflazione persistente e la resilienza dell’economia statunitense hanno trattenuto la Fed dal seguire il loro esempio. I tassi di interesse USA… Read More »
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