Il rame è il nuovo oro?
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Il prezzo del rame è aumentato del 50% rispetto ai minimi registrati a marzo. Riteniamo che il trend di crescita sia di lungo periodo e guidato da tre fattori:
- 1) L’aspettativa di una forte domanda di rame sostenuta dalla ripresa ciclica, dall’urbanizzazione e dalla crescita moderata del PIL;
- 2) Una domanda aggiuntiva di rame (quantificabile in 5-7 milioni di tonnellate all’anno rispetto alla fornitura media di 20-21 mt) per prodotti connessi all’elettrificazione dei trasporti e alle fonti rinnovabili alla luce della costante e crescente spinta alla sostenibilità;
Fonte: Wood McKenzie
- 3) Maggiori costi connessi all’estrazione del rame – con conseguente ricaduta sui prezzi – dovuti alla scarsità delle risorse idriche necessarie ai processi estrattivi e alle sfide connessa all’adozione di soluzioni sostenibili.
Riteniamo che la combinazione di questi 3 fattori decisivi i potrebbe portare a un sostanziale rialzo del prezzo del rame nei prossimi anni.
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La nostra opinione trova conferma nel trend evidenziato nel seguente recente grafico che mostra come le forniture di rame siano state insufficienti rispetto alla domanda nell’estate 2020 e significativamente al di sotto dei volumi registrati sia nel 2019 sia, in media, negli ultimi cinque anni.