La svolta aggressiva della BCE indica che la forward guidance sta perdendo credibilità

-

Le decisioni di politica monetaria annunciate dalla BCE si sono concentrate su due aspetti principali. In primo luogo, sono stati aumentati di 50 punti base i tre tassi d’interesse chiave: il tasso di rifinanziamento principale, il tasso sulle operazioni di rifinanziamento marginale e il tasso sui depositi. La seconda questione riguarda il nuovo kit di strumenti anti-frammentazione, in pratica un programma di acquisto di obbligazioni per tenere a bada i rendimenti sovrani in Italia e in altri Paesi europei.

Riteniamo che, nel breve termine, la BCE manterrà una maggiore attenzione all’inflazione: ci aspettiamo altri due rialzi dei tassi di 50 punti nelle prossime riunioni di settembre e ottobre, e poi una pausa. Contrariamente a quanto segnalato in precedenza, il fatto che la BCE si sia mossa con un rialzo dei tassi più aggressivo di 50 pb suggerisce che la guida della BCE stia perdendo credibilità.

Manteniamo la nostra visione prudente sui titoli azionari globali e confermiamo il nostro outlook negativo per i titoli dell’Eurozona, dove manteniamo una posizione sottopesata. Dal momento che tutto questo sta avvenendo in un contesto di significativo rallentamento economico, di politica monetaria meno accomodante e di incertezza politica intraeuropea. Per quanto riguarda il reddito fisso, manteniamo la nostra posizione sottopesata: pensiamo che i tassi d’interesse delle obbligazioni sovrane possano aumentare ulteriormente. Per quanto riguarda l’euro, confermiamo la nostra visione ribassista e manteniamo la nostra visione negativa sull’euro rispetto alle principali coppie di valute, tra cui il dollaro USA, il franco svizzero e lo yen giapponese. È probabile che l’euro si indebolisca a causa delle incertezze crescenti.

🔥 DA NON PERDERE ▷  RBC BlueBay – Dopo le urne, il test vero è nei mercati: l’Argentina cerca capitali e credibilità

Gero Jung Avatar

Gero Jung

Chief Economist
Mirabaud AM

Fact Checked & Editorial Guidelines

Our Fact Checking Process

We prioritize accuracy and integrity in our content. Here's how we maintain high standards:

  1. Expert Review: All articles are reviewed by subject matter experts.
  2. Source Validation: Information is backed by credible, up-to-date sources.
  3. Transparency: We clearly cite references and disclose potential conflicts.
Reviewed by: Subject Matter Experts

Our Review Board

Our content is carefully reviewed by experienced professionals to ensure accuracy and relevance.

  • Qualified Experts: Each article is assessed by specialists with field-specific knowledge.
  • Up-to-date Insights: We incorporate the latest research, trends, and standards.
  • Commitment to Quality: Reviewers ensure clarity, correctness, and completeness.

Look for the expert-reviewed label to read content you can trust.