AllianzGI – Volatilità sui titoli di stato: cosa succederà?
Una combinazione di dati statunitensi più deboli del previsto e di un pacchetto fiscale senza precedenti in Germania ha ribaltato le aspettative di crescita per gli Stati Uniti e l’Europa. Quali sono le potenziali opportunità in questo contesto?
Punti chiave
Mentre i rendimenti dei Treasury USA a 10 anni sono diminuiti dall’inizio dell’anno, a inizio marzo i rendimenti dei Bund a 10 anni hanno registrato il maggior incremento giornaliero dalla riunificazione tedesca.
Lo spread tra i Treasury a 10 anni e i Bund è sceso ai livelli più bassi dalla metà del 2023, mentre il credito investment grade in euro e le azioni europee hanno sovraperformato le controparti statunitensi dall’inizio dell’anno.
Riteniamo che questo contesto favorisca strategie basate sull’irripidimento della curva dei rendimenti sia negli Stati Uniti che in Germania, sull’appiattimento della curva in Giappone e posizioni lunghe sui tassi d’interesse in mercati come Regno Unito, Australia e Norvegia.
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