BlackRock lancia il primo ETF europeo su obbligazioni AT1 a gestione attiva

Il prodotto offre accesso a un rendimento differenziato e alla diversificazione del rischio tramite obbligazioni AT1, in un wrapper ETF efficiente in termini di costi iShares AT1 Bond Active UCITS ETF (BAT1) è quotato su Borsa Italiana e su Xetra

BlackRock annuncia il lancio dell’iShares AT1 Bond Active UCITS ETF (BAT1), il primo ETF gestito attivamente in Europa che offre un accesso innovativo alle obbligazioni Additional Tier 1 (AT1). Il fondo è stato sviluppato per gli investitori che cercano un rendimento differenziato e una diversificazione del portafoglio, combinando la leadership di BlackRock nella gestione attiva con l’ampiezza e la scala di iShares, principale emittente di ETF a livello globale ed europeo.

Le obbligazioni AT1 sono titoli a reddito fisso emessi dalle banche per soddisfare i requisiti patrimoniali regolamentari. Offrono un interessante rendimento potenziale, paragonabile al credito high yield, e una bassa correlazione storica con il reddito fisso tradizionale. Le obbligazioni AT1 si collocano al di sotto del debito senior e Tier 2 nella struttura del capitale e sono concepite per assorbire le perdite durante periodi di stress finanziario. Di conseguenza, gli AT1 offrono un profilo rischio-rendimento distintivo e benefici di diversificazione, oltre a un’esposizione a un segmento non incluso nei benchmark tradizionali.

Dalla loro introduzione nel 2013, il mercato degli AT1 si è ampliato in modo significativo, superando oggi i 300 miliardi di dollari di emissioni in circolazione e beneficiando di un flusso ben consolidato da parte delle principali banche europee.^[1]

“Gli AT1 sono diventati una parte significativa del panorama europeo dei titoli a reddito fisso, offrendo un rendimento potenziale interessante insieme ai vantaggi della diversificazione”, ha affermato Jose Aguilar, Lead Portfolio Manager and EMEA Head of European High Yield and Long Short Credit Strategies. “Il nostro approccio, basato su una ricerca approfondita e sulla gestione del rischio, ha l’obiettivo di cogliere questo rendimento elevato mantenendo al contempo l’attenzione sulle opportunità di alpha e sulla preservazione del capitale”.

BAT1 mira a offrire livelli di reddito interessanti investendo principalmente in obbligazioni AT1 emesse da società con qualità creditizia più elevata, tipicamente banche nazionali leader di mercato con rating investment grade. L’ETF utilizza meccanismi di creazione e rimborso in-kind, che contribuiscono a sostenere la liquidità e a consentire una negoziazione efficiente anche durante periodi di volatilità dei mercati^[2]. Questa struttura è particolarmente adatta ai titoli AT1, emessi da società quotate e caratterizzati da un’ampia copertura di mercato e da un elevato livello di trasparenza, fattori che aiutano a favorire spread di negoziazione più contenuti per gli investitori.

“Combinando una gestione attiva con l’efficienza dell’ETF, stiamo aprendo agli investitori le porte di un segmento del reddito fisso che storicamente è stato difficile da raggiungere”, ha dichiarato Vasiliki Pachatouridi, Head of iShares Fixed Income Product Strategy EMEA presso BlackRock. “Con la crescita della domanda di soluzioni innovative nel reddito fisso, BAT1 offre agli investitori europei un’ulteriore opportunità per costruire portafogli resilienti”.

BAT1 è supportato dal team di Leveraged Finance EMEA di BlackRock, una delle maggiori piattaforme europee di ricerca sul credito in Europa con oltre 15 miliardi di euro di masse in gestione e un’esperienza decennale negli investimenti in AT1.^[3] Il team utilizza una ricerca bottom-up approfondita e analisi quantitative per cogliere opportunità di alpha e gestire il rischio di ribasso.

BAT1 è quotato su Borsa Italiana e su Xetra con un rapporto di spesa (TER) dello 0,50%.