PIMCO: Washington Watch – Shutdown del governo USA, nomina di Trump per la guida della Fed e vittorie dei democratici in Texas

Cosa sta succedendo?

• Dopo un gennaio che è sembrato molto lungo, febbraio inizia con uno shutdown parziale del governo USA
• L’annuncio da parte del presidente Trump della nomina di Kevin Warsh a presidente della Federal Reserve
• La netta vittoria dei democratici in una tornata di elezioni suppletive in Texas nel fine settimana

Per prima cosa: il governo è parzialmente in shutdown, ma (probabilmente) non per molto 

Venerdì scorso, il Senato – con un ampio consenso bipartisan (71-29) – ha approvato una legge di compromesso che finanzierà la parte restante del governo fino alla fine dell’anno fiscale 2026, compresi il Pentagono, il Dipartimento del Lavoro e il Dipartimento dei Trasporti, oltre ad approvare una legge autonoma e provvisoria che finanzierà separatamente il Dipartimento della Sicurezza Interna.

La grande differenza tra l’autunno (quando abbiamo assistito allo shutdown totale più lungo della storia) e la situazione attuale è data dall’impegno del presidente Donald Trump. La Casa Bianca ha svolto un ruolo centrale nel promuovere il compromesso sul finanziamento per risolvere la questione e prevediamo che il presidente Trump spingerà il disegno di legge sul finanziamento alla Camera affinché venga approvato questa settimana. Inoltre, il presidente Trump e i repubblicani hanno un forte incentivo a superare la questione dell’immigrazione, poiché i sondaggi su questo tema, un tempo punto di forza, si sono recentemente (e rapidamente) trasformati in un peso.

Il presidente Trump annuncia Kevin Warsh come suo candidato alla guida della Federal Reserve

Venerdì scorso, dopo mesi di congetture, il presidente Trump ha annunciato la nomina di Kevin Warsh a prossimo presidente della Federal Reserve.

Non prevediamo che Warsh avrà difficoltà a ottenere una conferma definitiva, anche se è improbabile che superi il processo di conferma del Senato con la stessa facilità con cui lo ha fatto nel 2006, quando ha ricevuto un sostegno praticamente unanime alla sua nomina. Da un lato, l’indipendenza della Federal Reserve sarà fondamentale per i legislatori, che probabilmente eserciteranno pressioni su Warsh affinché mantenga la banca centrale al di sopra delle controversie partitiche. Non prevediamo inoltre che la conferma del Senato avverrà a breve. Il senatore repubblicano del North Carolina Thom Tillis, voto decisivo in uscita dal Comitato bancario del Senato, ha promesso di bloccare la nomina fino a quando l’amministrazione Trump non ritirerà l’indagine penale su Jerome Powell, attuale presidente della Fed. Sebbene sia difficile fare previsioni, l’amministrazione Trump potrebbe ritirare silenziosamente l’indagine per consentire al Senato di confermare Warsh entro giugno.

Elezioni suppletive in Texas: un caso fortuito o una tendenza futura? 

Durante il fine settimana, gli elettori del Texas si sono recati alle urne per votare in diverse elezioni suppletive in tutto lo Stato. In una di queste elezioni, per un seggio vacante al Senato dello Stato, il democratico Taylor Rehmet ha sconfitto il repubblicano Leigh Wambsganss, vincendo con 14 punti di vantaggio e rappresentando un’oscillazione di 31 punti rispetto al risultato ottenuto da Trump nelle elezioni del 2024 nello stesso distretto (+17). Sebbene sia sempre pericoloso dare troppo peso alle elezioni suppletive, un’oscillazione di 31 punti in quello che è stato descritto come un distretto “ruby red” (che nessun democratico ha mai conquistato dagli anni ’70) ha destato preoccupazione tra i repubblicani.

A nove mesi dal termine, siamo ancora all’inizio del ciclo di metà mandato. Sebbene i segnali indichino una vittoria dei Democratici alla Camera (e forse anche al Senato, anche se questa eventualità è molto meno probabile), la situazione potrebbe cambiare radicalmente. I repubblicani contano sui benefici politici del One Big Beautiful Bill, che saranno sempre più evidenti nei prossimi mesi, quando i cittadini riceveranno consistenti rimborsi (in media 1.000 dollari per famiglia) e beneficeranno di una minore ritenuta fiscale e di una retribuzione netta più elevata. I segnali alla fine dell’estate e all’inizio dell’autunno saranno probabilmente più indicativi.