Ieri, poche ore dopo il meeting della Fed, la Banca Centrale Brasiliana (BCB), ha annunciato un rialzo di 25bp del Selic rate, il tasso di riferimento di politica monetaria. La BCB ha tempestivamente messo in atto un ciclo di rialzi iniziato nel 2021 quando il Selic rate è stato portato… Read More »
In linea con le attese del mercato, la BoE ha lasciato invariati i tassi, anche se ha mostrato un orientamento leggermente “falco” nella composizione del voto (un solo voto a favore di un taglio contro i due ampiamente attesi) e ha sottolineato che il taglio dei tassi dovrà avvenire in… Read More »
Contestualmente al doppio taglio dei tassi di ieri, rispetto all’ultima riunione della Federal Reserve notiamo una svolta più dovish visibile in vari aspetti, tra cui previsioni di inflazione più contenute e un rialzo delle proiezioni sulla disoccupazione. Per quanto riguarda il bilanciamento dei rischi, la maggior parte dei membri del… Read More »
Sebbene la Fed abbia chiaramente delineato le proprie aspettative di allentamento monetario per il resto dell’anno, è possibile che un ulteriore indebolimento del mercato del lavoro, nonché gli effetti a catena sulla spesa al dettaglio, possano mettere in discussione la prospettiva di una traiettoria di allentamento più moderata. Tuttavia, la… Read More »
Asset allocation: cautela dopo il rally estivo Le azioni hanno vissuto un’estate sulle montagne russe a causa delle view estremamente mutevoli sull’economia globale e sugli utili societari, nonché sul probabile percorso dei tassi d’interesse. È probabile che anche nei prossimi mesi si navigherà in acque mosse, non da ultimo per… Read More »
Riteniamo che la Fed continuerà a ridurre i tassi nelle prossime riunioni per riallineare la politica monetaria a un’economia statunitense ormai più “normale”. Al termine della riunione di settembre, la Fed ha annunciato il suo primo taglio dei tassi di interesse dal 2020, e lo ha fatto con il botto.… Read More »
La Federal Reserve ha effettuato il primo taglio dei tassi di interesse dopo la pandemia, riducendoli di 50 punti base (bps). Riteniamo che il percorso politico della Fed stia convergendo verso le aspettative del mercato, il che significa un minore sostegno per il dollaro USA (USD) in futuro. Siamo diventati… Read More »
La Federal Reserve vuole raggiungere rapidamente la neutralità dei tassi di interesse, dando sempre più priorità alla potenziale debolezza dei posti di lavoro in un momento in cui si sente più a suo agio con lo scenario dell’inflazione. Prevediamo ulteriori tagli di 150 pb entro la prossima estate, ma i… Read More »
L’evidente rottura della relazione negativa tra rendimenti reali e prezzi dell’oro merita un esame più approfondito. Quali sono le nuove forze che guidano i prezzi dell’oro? Negli ultimi 15-20 anni, una delle principali tendenze osservate è stata la sua relazione negativa con i rendimenti reali. Tale relazione si è sviluppata… Read More »
“Consideriamo la decisione della Federal Reserve di tagliare i tassi di 50 punti base come necessaria per affrontare le crescenti sfide economiche a livello globale. Pur essendo un passo positivo nella giusta direzione, questa riduzione è probabilmente la prima di molte mosse per contrastare la “rolling recession” in corso negli… Read More »
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