A luglio i mercati del reddito fisso hanno registrato guadagni solidi su tutta la linea, con i Treasury USA in rialzo di quasi il 3%, poiché la Fed sembrava essere vicina, dopo due anni, alla fine della sua battaglia contro l’inflazione, suggerendo un taglio dei tassi d’interesse per settembre. I… Read More »
Le azioni svizzere sono da tempo apprezzate per le loro qualità difensive. Questo vale in particolare per i leader di mercato delle large-cap di portata globale. Perché le azioni svizzere dovrebbero far parte del portafoglio di ogni investitore? Quando la maggior parte degli investitori pensa alle azioni svizzere, spesso si… Read More »
Ad agosto il prezzo dell’oro (XAU/USD) è salito, raggiungendo un nuovo massimo storico per il metallo giallo. Le volatilità implicite a tre mesi sono passate da livelli di circa il 14% a massimi di poco superiori al 18%. L’aumento delle volatilità implicite ha seguito il crollo del posizionamento nel carry… Read More »
Il riscaldamento globale e la transizione energetica sono fattori che andrebbero integrati nelle ipotesi di rendimento a lungo termine, perché possono avere un impatto significativo sui mercati e sulla performance dei portafogli. I rischi e le opportunità possono essere trasmessi anche attraverso le politiche e le controversie. Questi ultimi due… Read More »
Contesto macroeconomico Dal 2022 le banche centrali hanno adottato politiche monetarie restrittive per combattere l’inflazione dopo un decennio di tassi d’interesse bassi e la riapertura dell’economia a seguito della pandemia di Covid-19. Nel 2024 i mercati finanziari globali si aspettano tagli dei tassi ma le tempistiche e l’entità sono particolarmente… Read More »
Negli ultimi due anni l’azionario giapponese ha suscitato un discreto interesse tra gli investitori per l’opportunità di trovare aziende che hanno crescita e qualità più elevata. Nonostante il mercato giapponese non sia stato adeguatamente studiato e compreso, esso rappresenta il terzo mercato più grande al mondo come singolo paese. Bisogna… Read More »
Questa settimana ci sarà il simposio di Jackson Hole, nel quale sono attese le parole della FED sulle future mosse di politica monetaria. Le ultime guidance della FED di giugno 2024 evidenziano solo 1 taglio previsto per il 2024. La FED rimane l’unica Banca Centrale dei principali paesi Occidentali a… Read More »
Nelle ultime settimane e mesi, il mercato delle obbligazioni contingenti convertibili (CoCo bond) ha registrato una notevole riduzione degli spread, avvicinandosi ai minimi storici. Questa tendenza riflette diverse dinamiche di mercato e fattori esterni che influenzano il comportamento degli investitori e il sentiment del mercato. Figura 1: OAS storico… Read More »
Il rallentamento della crescita economica, una dinamica degli utili meno favorevole e l’incertezza sulle prossime elezioni presidenziali statunitensi ci hanno spinto a declassare le azioni da sovrappeso a neutrali. Prendiamo in considerazione anche il fatto che il mercato azionario statunitense, che domina gli indici globali, è estremamente costoso. Allo stesso… Read More »
Nel corso delle ultime due settimane, i mercati hanno vissuto una fase di forte volatilità: i timori di una frenata dell’economia statunitense e la linea attendista della Federal Reserve hanno portato ad un crollo dei listini. Tuttavia, alcuni dati macroeconomici si sono rivelati migliori del previsto, scongiurando, almeno per ora,… Read More »
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