A settembre, il sentiment degli investitori è stato influenzato dai segnali accomodanti della Federal Reserve (Fed), che ha attuato un taglio dei tassi di 25 punti base (pb), ampiamente anticipato, mentre le banche centrali delle altre principali economie hanno mantenuto i tassi sostanzialmente invariati. L’economia statunitense ha mostrato segnali contrastanti,… Read More »
Gli shock tariffari e occupazionali rimangono i rischi principali per la crescita degli Stati Uniti La crescita negli altri paesi è generalmente migliore del previsto La Fed segue le altre banche centrali nel percorso verso la neutralità Nelle nostre passate previsioni, abbiamo sottolineato come l’incertezza attorno alla politica commerciale degli… Read More »
Il mercato rialzista “Yield is Destiny” continua Tutto quanto appena descritto ha funzionato per i mercati del reddito fisso. Il selloff del 2022 ha lasciato i rendimenti a livelli rispettabili, che rimangono sostanzialmente intatti, con un risultato netto insolito: un mercato rialzista potenzialmente duraturo, trainato principalmente dall’accrescimento del reddito, piuttosto… Read More »
Il mese di settembre ha registrato una buona performance dei mercati finanziari, con guadagni intorno al 5% per l’azionario globale e risultati positivi anche sul fronte obbligazionario: circa +0,5% per i governativi europei e +1% per i Treasury statunitensi. Nei mercati emergenti, le performance sono state ancora più robuste, pari… Read More »
Dopo una pausa estiva, nelle ultime settimane l’argento ha registrato un forte aumento. Da inizio anno, è cresciuto di oltre il 50%, sovraperformando l’oro. Il recente rally ha spinto il prezzo dell’argento vicino ai picchi raggiunti nel 1980 e nel 2011, entrambi frutto di una speculazione su larga scala. Alla… Read More »
Negli ultimi anni dell’ultima fase rialzista, il dollaro ha beneficiato di un’infinità di fattori strutturali favorevoli, tra cui una crescita interna resiliente, tassi di interesse reali più elevati rispetto alle controparti e una propensione globale per gli asset nazionali. I lunghi cicli del dollaro subiscono una variazione quando la crescita… Read More »
La scorsa settimana il prezzo dell’oro ha superato quota 4000 dollari l’oncia, con un rialzo di oltre il 50% da inizio anno. La quotazione è più che raddoppiata in meno di tre anni. Questa performance è il risultato di una sorta di «congiunzione astrale» di molteplici fattori, ma prima di… Read More »
I mercati, oggi, sono chiaramente dominati da percezioni selettive: le opportunità offerte da ulteriori tagli dei tassi e dall’intelligenza artificiale continuano a spingere le borse verso l’alto, in particolare il mercato azionario statunitense. La lunga lista di rischi – conflitti commerciali, tensioni geopolitiche, inflazione persistente, incertezze politiche e sociali, un… Read More »
Il mese di settembre ha rappresentato una svolta per le finanze degli Stati Uniti, con la Federal Reserve che ha tagliato i tassi d’interesse di 25 punti base, iniziando così un nuovo ciclo di alleggerimento della sua politica monetaria dopo nove mesi di status quo. Nonostante un’inflazione molto difficile da… Read More »
Il mese scorso è stato costruttivo per gli asset rischiosi, con guadagni sia sul mercato azionario che su quello obbligazionario nonostante segnali macroeconomici contrastanti. Le banche europee hanno registrato una forte sovraperformance, con l’indice di settore (SX7R) in rialzo del 4,65% a fronte di un mercato europeo (SXXR) ha guadagnato… Read More »
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