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Nel daily comment di oggi, Mark Haefele, Chief Investment Officer, UBS Global Wealth Management, segnala che con i probabili tagli dei tassi ancora in vista da parte della Fed, si continua a vedere un rialzo nel reddito fisso. Le obbligazioni di qualità sembrano destinate a guadagnare ulteriormente con la moderazione della… Read More »

Ad oggi, il mercato azionario giapponese è stato uno dei più performanti nel 2023, con l’indice TOPIX (Tokyo Stock Price Index) in rialzo del 25,9% su base annua al 27 novembre 2023. Questo risultato è superiore a quello dell’indice S&P 500, che nello stesso periodo è salito del 18,5%. Una… Read More »

Che si tratti di economia, geopolitica o mercati, gli investitori sono attualmente molto incerti sulle prospettive per i prossimi dodici mesi. Per quanto riguarda l’economia, non si sa se il programma di rialzo dei tassi di interesse della Federal Reserve statunitense, iniziato nel marzo 2022 nel tentativo urgente di domare… Read More »

Nel daily comment di oggi, Mark Haefele, Chief Investment Officer, UBS Global Wealth Management, evidenza che l‘ascesa dell’intelligenza artificiale ha colto di sorpresa molti investitori nel 2023, salendo fino al 250%. Si ritiene che l’opportunità di investimento per l’IA e le aziende ad essa collegate sia destinata a durare anche nel… Read More »

Le azioni statunitensi hanno sovraperformato quelle globali al di fuori degli Stati Uniti negli ultimi cinque anni, una tendenza che potrebbe cambiare nel 2024 Rallentamento graduale Sia gli Stati Uniti che la Cina probabilmente eviteranno una recessione nel 2024. Secondo noi, i decisori politici dispongono di una considerevole flessibilità nella… Read More »

Di norma, quando i tassi d’interesse salgono e i tassi reali sui titoli di Stato diventano positivi, il prezzo dell’oro tende a scendere. Ma non è quello che è accaduto negli ultimi 18 mesi. Al momento la quotazione si aggira attorno ai 2000 dollari all’oncia, ovvero indicativamente sui massimi storici,… Read More »

Interruzione dell’eccezionalismo statunitense La crescita economica rallenterà. Lo stesso farà l’inflazione, ma non tanto quanto sperato. I rendimenti azionari saranno meno brillanti, ma le obbligazioni faranno meglio. Lo status degli Stati Uniti come prima potenza sui mercati azionari globali si attenuerà, mentre, per una volta, le azioni europee sorprenderanno in… Read More »

È molto probabile che nel 2024 l’Europa debba affrontare diversi trimestri di crescita negativa, o almeno stagnante. La durata dipenderà da diversi fattori, ma lo scenario più probabile è che l’Eurozona dovrà fare i conti con una recessione lieve o media, prima di tornare a crescere verso la fine del… Read More »

Se i timori di recessione dovessero concretizzarsi, i tassi di interesse probabilmente diminuiranno. Questo andrà a beneficiare le convertibili, innescando un aumento del valore delle obbligazioni e, a parità di altre condizioni, un apprezzamento dei prezzi dei nomi con basso delta. Le valutazioni delle convertibili continuano a essere favorevoli e… Read More »

Nel 2023 i mercati obbligazionari sono tornati in auge: i tassi d’interesse reali finalmente risaliti in territorio positivo implicano per gli investitori la possibilità di ottenere remunerazioni superiori alla perdita di potere d’acquisto dovuta all’inflazione. Intanto i fondamentali societari mantengono una resilienza sorprendente, nel contesto di inflazione elevata, motivo per… Read More »