AMUNDI – Commento in previsione della riunione di Jackson Hole

I mercati azionari sono migliorati notevolmente dopo il sell-off di agosto e l’S&P è quasi tornato ai massimi di metà luglio. Tuttavia, le aspettative sui Fed funds sono ancora inferiori di circa 25 pb rispetto a metà luglio. Prevediamo che la Fed taglierà i tassi di 75 pb da qui alla fine dell’anno, con tagli successivi di 25 pb a ogni riunione della Fed, e ci aspettiamo che il presidente della Fed continui a segnalare che un primo taglio dei tassi è previsto a settembre. Tuttavia, c’è la possibilità che gli investitori rimangano delusi dai commenti, se ci dovessero essere riferimenti alla vischiosità dell’inflazione. Se i 2 anni statunitensi dovessero tornare a salire al 4,2%, dall’attuale 4,05%, sarebbe una buona opportunità per aumentare le posizioni lunghe sulla parte a breve della curva dei tassi statunitense.