Euronext Growth Milan sotto la lente: numeri, multipli e opportunità | Integrae SIM

L’Ufficio Studi di Integrae SIM presenta l’edizione 2025 di “Euronext Growth Milan – Companies & Investors Analysis”, confermando il listino dedicato alle piccole e medie imprese come polo di crescita strategica dell’economia reale italiana. Il mercato conta 205 società per una capitalizzazione aggregata di € 9,4 miliardi; negli ultimi dodici mesi si sono registrati 19 delisting, 1 translisting verso il mercato principale e 19 IPO, a testimonianza di un ricambio vivo tra realtà mature e nuove matricole. A livello settoriale, Industrials guida con il 24,4 % del totale, seguita da Technology (16,6 %) e Consumer Discretionary (16,1 %).

Il consuntivo 2024 evidenzia una crescita mediana di ricavi +3,9 % ed EBITDA +4,8 % nonostante un contesto macroeconomico complesso. Le stime fino al 2026 indicano un CAGR ricavi +11,8 % e CAGR EBITDA +24,2 %, mentre i multipli rimangono compressi (EV/Sales mediano 1,1 x; EV/EBITDA mediano 7,0 x). Sulle proiezioni 2026 gli stessi scendono a 0,8 x e 4,9 x, implicando un upside potenziale mediano del 66,7 % rispetto ai fair value di riferimento. L’interesse istituzionale continua a sostenere il listino: nel 2024 hanno operato 142 investitori e 257 fondi per € 534,2 milioni di allocazioni, con il 55,4 % dei capitali proveniente da gestori italiani e il 20,9 % da francesi. Quasi la metà degli investimenti si concentra sulle mid-cap sopra i € 100 milioni di capitalizzazione, benché queste rappresentino solo l’11,4 % del totale, indicando come la liquidità resti un driver chiave nella selezione.

Mattia Petracca, Responsabile Equity Research di Integrae SIM sottolinea: “Il nostro studio conferma che l’EGM abbina fondamentali in crescita a valutazioni storicamente basse: un mix che, in un contesto di tassi in graduale discesa, crea le premesse per un re-rating del mercato. Integrae SIM continuerà a supportare le PMI italiane nell’accesso ai capitali e gli investitori nella scoperta di opportunità ad alto potenziale” Il report è stato realizzato con il supporto di RSM Società di Revisione e Organizzazione Contabile e di Herbert Smith Freehills Kramer Studio Legale.