Nel 2025 abbiamo iniziato l’anno con un nuovo presidente degli Stati Uniti, il cui insediamento ha avuto implicazioni significative per i mercati azionari. Come è noto, uno dei suoi principali obiettivi politici era imporre dazi. Tuttavia, nel primo e secondo trimestre di quest’anno è apparso evidente che l’economia statunitense stava… Read More »
Le prospettive di crescita globale rimangono positive, con un tasso previsto pari a quasi il 3,1% sia nel 2025 che nel 2026. In particolare, abbiamo recentemente rivisto al rialzo le nostre previsioni di crescita economica degli Stati Uniti per il 2026, da un intervallo compreso tra l’1% e l’1,5% a… Read More »
I mercati dell’Asia Pacifico ex-Giappone hanno registrato forti rendimenti nell’ultimo trimestre. Di conseguenza, i mercati dell’Asia del Nord – Corea, Taiwan e Cina – hanno sovraperformato, mentre India e la maggior parte dei mercati ASEAN hanno sottoperformato. In Corea, sono state approvate riforme di governance di portata storica, le più… Read More »
Nelle ultime settimane abbiamo assistito a un deciso aumento della volatilità azionaria, con il VIX – l’indicatore delle attese di volatilità del mercato azionario statunitense – che, pur restando al di sotto dei picchi toccati all’indomani del “Liberation Day”, si mantiene sopra la media degli ultimi anni. Dalla fine di ottobre… Read More »
Con l’avvicinarsi della fine dell’anno, anche le aspettative di inflazione sembrano aver compiuto quasi un percorso di “andata e ritorno”. Per gran parte del 2025, policymaker e investitori hanno espresso timori riguardo a una possibile riaccelerazione dell’inflazione innescata dai dazi. Una visione che, come Payden, abbiamo più volte messo in… Read More »
Prevediamo alcune preoccupazioni riguardo alla crescita nel settore tecnologico nei prossimi mesi, ma riteniamo allo stesso tempo che i trend a lungo termine, tra cui l’intelligenza artificiale e il cloud, rimangano intatte. Prevediamo che il livello di investimenti rimarrà elevato, dato il panorama in rapida evoluzione. Riteniamo inoltre che la… Read More »
L’intelligenza artificiale (IA) è sulla bocca di tutti. I risparmiatori europei sono riluttanti a investire nei mercati azionari per paura di un imminente scoppio della “bolla” dell’IA. Ma la situazione è nettamente diversa negli Stati Uniti, dove gli investitori retail hanno accolto con grande entusiasmo il tema dell’intelligenza artificiale. Chi… Read More »
I punti chiave: Nel breve termine e in assenza di shock, le dinamiche fiscali dell’Italia sono più favorevoli grazie al suo avanzo primario determinato da un efficace consolidamento fiscale, dalla stabilità politica e dalla prevista continuità delle politiche, probabilmente dopo le elezioni generali del dicembre 2027. Sebbene il piano di… Read More »
A livello globale, i tassi d’interesse stanno convergendo. La differenza media tra i tassi delle principali Banche Centrali ha raggiunto il picco nel 2023 – e da allora si sta riducendo. Tale convergenza dovrebbe proseguire, visto che la Fed che si appresta a tagliare nuovamente i tassi – la prossima… Read More »
Dopo tre anni di deflussi netti secondo il tracker dei flussi di fondi EPFR, uno strumento ampiamente utilizzato nel mercato, quest’anno i mercati emergenti hanno registrato risultati migliori. I flussi obbligazionari settimanali sono tornati positivi dal secondo trimestre e i flussi cumulativi sono passati in territorio positivo a settembre. Sebbene… Read More »
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