Gli stimoli fiscali adottati in tutto il mondo in risposta alla pandemia sono senza precedenti per scala e varietà. Nei Paesi sviluppati la risposta fiscale immediata alla crisi sanitaria è stata pari a circa l’8% del Pil complessivo, mentre nei mercati emergenti circa il 3%. La combinazione di espansione fiscale… Read More »
Dopo diverse settimane di ripresa, i mercati azionari sono crollati la settimana scorsa, spinti al ribasso dai timori su una nuova ondata di casi di coronavirus e da una Fed pessimistica. L’Europa è stata l’area più colpita e ha perso quasi l’8%, mentre l’S&P500 ha visto un calo del 5%… Read More »
Non siamo ancora fuori dalla pandemia e il percorso per uscirne sta diventando accidentato – almeno negli Stati Uniti – dove l’evolvere della situazione è meno prevedibile che in Europa. Per questo motivo manteniamo una view cauta a livello globale, integrando il rischio in modo molto selettivo. I mercati guardano… Read More »
Nonostante un inizio lento e a volte esitante, le banche centrali di tutto il mondo si sono unite nella battaglia per contrastare gli effetti dannosi della pandemia. Dall’acquisto di asset al taglio dei tassi, non mancano le misure di risposta alla crisi a livello monetario. Tuttavia, è difficile comprendere le… Read More »
Il COVID 19 è ormai sotto controllo in Giappone e in Asia orientale. È interessante notare come il numero di casi è stato molto basso se si guarda regioni come il resto della Cina (esclusa Wuhan o la provincia di Hubei), la Corea del Sud, Taiwan, il Giappone e il… Read More »
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Gli ultimi dati relativi alle vendite al dettaglio e alla produzione industriale rivelano un quadro inconcludente per le prospettive economiche degli Stati Uniti. La recessione da Covid-19 appare insolita sotto molti aspetti. Di sicuro, non sappiamo ancora come finiremo per chiamarla. Il Fondo monetario internazionale (FMI) la definisce la recessione… Read More »
Una recente ondata di nuovi casi di Covid-19 negli Stati Uniti e in Cina ha innescato correzioni sui mercati azionari di tutto il mondo, ponendo fine al clima ottimista degli ultimi due mesi. I venti favorevoli non sono del tutto scomparsi, ma il quadro complessivo è più confuso. NN Investment… Read More »
Abbiamo nuovamente rivisto al ribasso le nostre stime sulla crescita globale per riflettere la debolezza mostrata dai dati del 1° trimestre. Prevediamo che l’attività globale calerà a -5,4% quest’anno, un aggiornamento rispetto al -2,9% previsto precedentemente, guidato soprattutto dal deterioramento delle stime per Stati Uniti e Cina. Ci aspettiamo che… Read More »
Le trimestrali delle banche sono ormai alle spalle. I risultati hanno evidenziato agli investitori una resilienza del settore migliore rispetto alla precedente crisi, nonchè la grande complessità dei dati da analizzare. Nel primo trimestre, ad eccezione dell’Italia, l’impatto reale aveva iniziato solo a farsi sentire e, dal nostro punto di… Read More »
L’economia indiana è stata messa a dura prova dall’esteso lockdown e il ritmo dell’allentamento è stato lento e discontinuo. Nei nostri incontri con le società riusciamo ad avere poca visibilità su quando la situazione tornerà a stabilizzarsi e il trend di revisione al ribasso degli utili potrebbe essere appena iniziato.… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro