S&P: le condizioni di finanziamento stanno migliorando nei mercati emergenti

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Report di S&P Global Ratings (“S&P”) che analizza le condizioni di finanziamento per i mercati emergenti, delineando un miglioramento.

Key takeaways:

  • Le condizioni di finanziamento nei mercati emergenti (EM) sono migliorate. Nel quarto trimestre del 2023 il tasso di insolvenza nei Paesi emergenti è stato inferiore a quello degli Stati Uniti e dell’Europa, grazie al miglioramento delle condizioni economiche e di finanziamento, alla crescita positiva, al perdurare della disinflazione e a un quadro più chiaro per quanto riguarda i tagli dei tassi di interesse da parte della Fed. Le emissioni al di fuori della Cina sono aumentate di oltre il 20% a gennaio rispetto a dicembre.
  • Nonostante lo slittamento delle aspettative del mercato sull’inizio dei tagli dei tassi di interesse da parte della Fed a metà anno (da marzo), i rendimenti di riferimento per i mercati EM sono rimasti sostanzialmente invariati a gennaio, mentre i rendimenti corporate sono scesi. Una timeline più chiara per l’inizio dei tagli ai tassi d’interesse sta dando modo alle banche centrali degli EM di allentare le politiche. S&P continua a prevedere che la maggior parte delle banche centrali degli EM inizierà ad allentare le politiche entro la fine del 2024, mentre l’Asia sarà probabilmente l’ultima ad iniziare a tagliare i tassi.
  • Gli indicatori dei tempi di consegna evidenziano importanti interruzioni delle forniture nei mercati EM in Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA) e America Latina (LatAm). I più recenti Purchasing Manager Indices (PMIs) relativi ai tempi di consegna delle forniture sono scesi fino a raggiungere il livello più basso degli ultimi 18 mesi. L’area EM EMEA è direttamente esposta alla recente escalation nel Mar Rosso, mentre le economie dell’America Latina stanno sperimentando significativi ritardi nelle spedizioni a causa della siccità del Canale di Panama. Di conseguenza, i costi di spedizione sono aumentati per tutto il mese di gennaio, in particolare tra l’Asia nordorientale e l’Europa.
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