Nell’ultima settimana, i mercati hanno già subito giorni di contrattazioni ricche di cadute vertiginose in mezzo ad un flusso di contrattazioni caotiche. Il 12 marzo, la maggior parte dei mercati azionari ha lasciato sul terreno circa 10 punti percentuale e anche i cosiddetti “porti sicuri”, come il Treasury a 30… Read More »
l Pandemic Emergency Purchase Programme (“PEPP”) della BCE rappresenta due passi avanti nella reazione di politica monetaria europea: uno quantitativo, visto che la cifra annunciata da qui a fine anno corrisponde, per ora, al 6% del Pil dell’eurozona; un altro qualitativo, essendo uno strumento molto flessibile, che di fatto elimina… Read More »
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La situazione del coronavirus si evolve rapidamente. Dopo l’Italia sempre più Paesi europei incrementano le restrizioni per i cittadini e i casi confermati sono in aumento in Europa e negli Stati Uniti, e c’è un enorme sforzo globale per contenere il virus. Le azioni europee hanno subito il più grande… Read More »
Per comprendere meglio la crisi che si sta attualmente sviluppando sui mercati può essere utile scomporla in tre dimensioni fondamentali. 1. Liquidità Questo è il campo di azione delle banche centrali. Se si considera la liquidità secondo una definizione più ristretta – la presenza di una quantità adeguata di denaro… Read More »
In apertura d’anno ritenevamo che le politiche delle banche centrali negli Usa e in Cina avrebbero sostenuto adeguatamente la crescita mondiale e la mia sintesi d’investimento per il 2020 era “Non c’è nulla di cui preoccuparsi”. Da allora l’epidemia di coronavirus è scoppiata in Cina e si è poi diffusa… Read More »
Identificare il punto di minimo del mercato è quasi impossibile, in quanto dipende da molteplici fattori esogeni difficili da prevedere, come la tempistica e il contenuto delle decisioni politiche e la progressione dell’epidemia. Per questo motivo un approccio graduale è, a nostro avviso, la migliore linea d’azione. È importante sottolineare… Read More »
I dati pubblicati a febbraio sull’economia cinese, il primo paese ad essere colpito, forniscono un ordine di grandezza della profondità dello shock. Il crollo della produzione industriale è in linea con la nostra previsione di un calo del 15% del livello del Pil dopo il lockdown. Adesso che il Covid-19… Read More »
I mercati azionari statunitensi hanno chiuso la scorsa settimana in un clima più disteso. L’S&P 500 ha infatti registrato il rialzo giornaliero più consistente dal 2008 sulla scia dell’annuncio del Presidente Donald Trump di un pacchetto di misure volto a contrastare la crescente minaccia del nuovo coronavirus. In un mercato… Read More »
Nei settori dell’elettronica e dei semiconduttori, una delle conseguenze del coronavirus è stata la dimostrazione che facciamo troppo affidamento sulle catene di produzione cinesi. L’interruzione delle forniture si sta facendo sempre più evidente: basti pensare che mi è stato impossibile procurarmi un Nintendo Switch per il compleanno di mio figlio… Read More »
Solo a inizio anno il coronavirus era quasi del tutto sconosciuto, ma in poco tempo la minaccia di una pandemia globale e di pesanti ricadute sull’economia globale è diventata sempre più concreta. Le persone sono comprensibilmente spaventate perché si tratta di una nuova infezione e gli sviluppi futuri non sono… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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