Intermediazione finanziaria e profilatura della clientela

Roberto Carli - 03/03/2023 09:35:39 (updated 03/03/2023 09:37:43)

La Consob ha organizzato un interessante convegno su “Profilazione della clientela per la valutazione di adeguatezza – Ricognizione su un campione di intermediari italiani”, in cui si è fatto il punto sull’evoluzione dei questionari, partendo dal Discussion Paper del 2022 che riprende ed estende l’analisi pubblicata in un precedente studio 2012. In particolare se ne prosegue l’approccio metodologico con riferimento ai format utilizzati per la valutazione di adeguatezza da un campione di 22 banche italiane rappresentativo di circa la metà delle masse amministrate per conto di clientela retail al 31 marzo 2022. Si allarga poi il perimetro di indagine agli algoritmi di profilazione degli investitori e alle preferenze di sostenibilità ambientale dei clienti.

Quali sono le principali evidenze emerse? I questionari usati dagli intermediari finanziari per valutare l’adeguatezza degli strumenti finanziari offerti ai clienti, in un decennio, sono diventati più efficaci e comprensibili. Ma alcuni aspetti posso essere migliorati, come il peso ancora elevato dell’auto-valutazione nelle risposte dei clienti, o una presenza di domande volte a rilevare la comprensione del meccanismo del bail-in ancora limitata ad appena il 18% dei casi.

In un decennio, emerge che la qualità dei questionari è aumentata in termini di completezza e chiarezza dei contenuti, a beneficio di una profilazione più efficace. Anche per effetto dell’attività di vigilanza condotta dalla Consob, gli intermediari utilizzano maggiormente, inoltre, algoritmi che limitano profilazioni opportunistiche dei clienti. Restano, però, margini di miglioramento, dal peso assegnato all’auto-valutazione a informazioni cruciali come quelle sul rischio di bail-in. Le informazioni raccolte potrebbero essere sottoposte a più stringenti controlli di coerenza interna e verificate alla luce del più ampio set informativo a disposizione dell’intermediario. I punteggi assegnati alle domande talvolta non sono commisurati alla complessità degli strumenti finanziari.

La Consob ha in corso iniziative di vigilanza sulla profilazione della clientela adottate dai soggetti del campione, per garantire una migliore convergenza verso best practices di mercato. “I risultati dell’analisi indicano una serie di elementi positivi”, ha detto il Commissario della Consob Paolo Ciocca in apertura dei lavori. “Ma c’è anche un’area dove è possibile un miglioramento, dove le sfide possono tramutarsi in opportunità”, ha spiegato Ciocca riferendosi a quanto emerso dal rapporto della Consob sulle scelte di investimento delle famiglie italiane e all’ingresso di nuove tipologie di investitori grazie alle nuove tecnologie. Dalle rilevazioni della Consob emerge “un processo decisionale degli investitori ancora poco strutturato su cui c’è del lavoro da fare”, ha detto Nadia Linciano, responsabile della Divisione Studi della Consob. “Un tema che si inserisce sulla necessità di innalzare la conoscenza del servizio di consulenza: gli investitori spesso non ne comprendono appieno il valore aggiunto, né le ricadute concrete delle informazioni che comunicano al consulente”.

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