l tempo, alleato prezioso degli investitori
A pochi giorni dalla fine dell’anno, l’indice S&P 500 viaggia verso il 27% (dividendi inclusi), il Nasdaq sopra il 27% e il Dow Jones, è poco sotto il 20%. Sono andate bene anche le azioni globali e dei mercati emergenti, favorite dalla crescita economica e dal rientro dell’inflazione verso i livelli pre-pandemici.
Nel 2024, l’indice più rappresentativo della borsa americana ha messo a segno cinquantasette nuovi massimi storici, vuol dire che in una settimana lavorativa di cinque giorni quasi uno su quattro è stato un nuovo massimo. Non è una circostanza straordinaria: la storia dell’indice è fatta di massimi storici che si verificano con regolarità, e guardare al passato, alla storia dei mercati, aiuta a collocare le vicende nel contesto adeguato.
L’esperienza ammonisce a restare concentrati sul lungo periodo, strada maestra per raggiungere gli obiettivi finanziari collocati nel lungo termine; quanto più si allunga il periodo dell’investimento tanto più perde di importanza il tentativo di individuare i momenti “giusti” per entrare o uscire dal mercato: il tempo, non il timing, è l’alleato prezioso dell’investitore che si interroga sulla sostenibilità del listino americano, sulle questioni aperte nell’economia globale, sui fondamentali del mercato, sulle faglie del debito e sui fragili equilibri geopolitici. Le grandezze economiche e i mercati non si muovono in maniera lineare, non ha fatto eccezione il 2024, non la farà il 2025.
Le condizioni sono favorevoli per l’economia americana e quella globale ma nell’universo economico aumenta anche l’entropia: Trump, con la maggioranza alla Camera e al Senato, avrà mani molto libere per procedere con i dazi, la riduzione delle tasse, la deregolamentazione, le misure contro l’immigrazione.
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Al netto degli effetti inflazionistici, la preoccupazione maggiore è sulle tariffe che, con un imprevedibile effetto domino, avrebbero effetti negativi sul commercio mondiale, provocherebbero prevedibili misure ritorsive amplificando i danni, di una contrazione del commercio e della crescita globali.
Dall’altra parte ci sono però le prospettive positive innescate dall’allentamento delle condizioni del credito che potrebbero sostenere la domanda. Un ulteriore calo dell’inflazione globale e una riduzione dei tassi di policy potrebbero sostenere il rimbalzo.
Nel 2025, i mercati scontano altri due o tre tagli di un quarto di punto ma la previsione non tiene conto di almeno due fattori: la tonicità dell’economia americana che non metterà fretta nel percorso di graduale allentamento dei tassi e l’imprevedibilità del nuovo presidente. Molto dipenderà da ciò che farà Trump, saranno le sue azioni, non i tweet, a dare il ritmo alla volatilità nel breve termine e condizioneranno anche i comportamenti della Federal Reserve.
“Non aspettatevi che la Fed continui a tagliare allegramente nei primi mesi del prossimo anno” taglia corto il Wall Street Journal che mette in guardia dall’eccesso di ottimismo. Prepariamoci, nel nuovo anno “navigheremo la volatilità”.
Articolo pubblicato con l’ausilio del sistema di Redazione AI AGENTICA di Datamoney, e supervisione umana finale.Le notizie più lette su LaMiaFinanza
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