Il “Trump trade” continua a influenzare i mercati mondiali, compreso quello valutario. Sebbene la corsa alle presidenziali statunitensi sia ancora troppo combattuta, gli ultimi sondaggi mostrano un favoritismo nei confronti di Trump. Questo ha causato un aumento dei tassi d’interesse negli Stati Uniti per i timori verso un’ondata di emissioni di debito… Read More »
Riteniamo che una lieve recessione nel 2025 sia lo scenario di base per l’economia statunitense e globale. Ciò significa che siamo nella fase finale dell’espansione, ma è ancora troppo presto perché gli investitori si posizionino in modo aggressivo per uno scenario di risk-off. Storicamente, infatti, i mercati azionari sono cresciuti… Read More »
Il ciclo elettorale in corso dovrebbe essere il più costoso della storia americana, con una spesa totale stimata di almeno 15,9 miliardi di dollari e 5,5 miliardi stanziati solo per le presidenziali Cresce il peso dei “grandi donatori”: i primi 10 donatori individuali hanno contribuito con 599 milioni di dollari,… Read More »
Stanno emergendo i primi segnali di una rotazione di mercato, da un insieme ristretto di leader in crescita a una gamma più ampia di società. Se da un lato gli investitori non intendono abbandonare le Big Tech, molti temono il rischio di concentrazione e l’esposizione eccessiva a queste società negli… Read More »
Fra Kamala Harris e Donald Trump si registra una leggera convergenza sulla politica commerciale, ma restano forti le divergenze sulla politica fiscale e di bilancio e, ancor più, sull’immigrazione. Il rischio di disaffezione per gli assets americani resta limitato, dal momento che non esiste un’alternativa al dollaro come riserva internazionale… Read More »
Gli indicatori anticipatori di ottobre confermano la tenuta dell’economia americana, mentre nella zona euro prosegue la fase di debolezza. Timidi segnali di risveglio si iniziano a vedere in Germania che ha visto un lieve miglioramento nel manifatturiero, pur restando in contrazione, mentre la Francia ha peggiorato ulteriormente, con il settore… Read More »
Il mercato dell’high yield (HY) statunitense ha reagito positivamente al taglio dei tassi di 50 punti base effettuato dalla Federal Reserve a settembre. Gli spread sono oggi più ristretti di 6 punti base rispetto al 17 settembre (prima dell’annuncio della Fed) e, al 25 settembre, la performance su base mensile… Read More »
Il recente rapporto del Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha evidenziato l’importanza cruciale della sostenibilità del debito pubblico, in un contesto economico europeo caratterizzato da una disinflazione moderata e da un ciclo di riduzioni dei tassi d’interesse che sembra ancora poter durare. In questa fase, la stabilità fiscale è al centro dell’attenzione… Read More »
L’impatto dell’IRA ad oggi L’Inflation Reduction Act (IRA) statunitense, legge di punta del Presidente Biden, mira a stimolare gli investimenti nella produzione nazionale di energia cercando di promuovere anche il passaggio verso l’energia pulita. Promulgata nell’agosto 2022, è un disegno di legge da 369 miliardi di dollari che prevede crediti… Read More »
Se qualcuno mi chiedesse qual è la domanda che ci viene posta più di frequente in questi giorni, la mia risposta sarebbe certamente legata alle imminenti elezioni presidenziali negli Stati Uniti. Per ragioni assolutamente comprensibili, tutto il mondo si preoccupa per il loro esito. Le prossime elezioni segneranno probabilmente uno… Read More »
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