Sta tornando l’attenzione degli investitori per la Turchia, un Paese che in seguito alle ultime elezioni amministrative, sta attraversando una trasformazione strategica nella politica economica in senso più ortodosso. Mentre la maggior parte delle obbligazioni sovrane dei mercati emergenti in valuta locale offrono rendimenti che solo raramente arrivano alla doppia… Read More »
La netta svolta che ha caratterizzato il contesto macroeconomico negli ultimi due anni ha aperto notevoli opportunità di investimento nel comparto obbligazionario e le obbligazioni corporate IG sono particolarmente adatte a intercettare queste opportunità. Il ritorno del reddito nel mercato obbligazionario è più di un cliché di marketing, ma segnala… Read More »
Nei primi mesi dell’anno i mercati finanziari si sono concentrati sulle tempistiche (e sull’entità) della riduzione dei tassi di interesse. Se a inizio anno gli osservatori del mercato prevedevano sei tagli dei tassi USA, ora i ritocchi scontati sono nettamente diminuiti, a meno di due. Al momento in cui scriviamo… Read More »
L’andamento dei mercati è stato dettato da due temi principali: inflazione e tassi d’interesse negli Stati Uniti, e tecnologia e IA. Da metà gennaio 2024 le azioni e le valute dei mercati emergenti (ME) sono state sospinte al rialzo dalle aspettative di un probabile inizio dei cali dei tassi d’interesse… Read More »
Dopo averlo anticipato in tutti i modi, alla fine la Banca Centrale Europea ha rispettato le aspettative, procedendo con un primo taglio dei tassi d’interesse da 25 punti base. Tuttavia, tra l’ultimo meeting e oggi abbiamo avuto tre brutte sorprese che hanno messo in dubbio quella che fino a poco… Read More »
Le valutazioni nel settore tecnologico sono diventate onerose in alcuni casi e vulnerabili a un aumento del costo del capitale. Ciò nonostante, i risultati delle società nella catena dei semiconduttori sono stati robusti e Samsung Electronicsha riportato dati per il 1° trimestre 2024 superiori alle aspettative, sostenuti dall’ulteriore rafforzamento dei… Read More »
Dopo un breve periodo di moderato consolidamento, l’oro sembra riprendere la sua tendenza al rialzo. Il dato, del CPI (indice dei prezzi al consumo) USA di aprile, inferiore alle attese, e l’indebolimento delle vendite al dettaglio hanno aiutato il metallo prezioso a tornare vicino al livello storico di 2.400 dollari… Read More »
Questa settimana la Bce taglierà il tasso di riferimento. Si tratta di un risvolto che i policymaker della Bce hanno indicato da tempo, compresi alcuni dei membri più ‘falchi’ del Consiglio direttivo. I dati più recenti avrebbero potuto mettere in dubbio questo sviluppo, ma la forward guidance fornita dalla Bce… Read More »
L’argento è forse l’unica commodity il cui valore dipende in grande misura sia dall’industria, sia dalla finanza. Infatti, da un lato l’argento è una riserva di valore, anche se più volatile rispetto all’oro; dall’altro è ampiamente utilizzato nello sviluppo di circuiti, cablaggi e altre componenti elettroniche come quelle presenti nei… Read More »
Il nostro commento del mese di aprile evidenziava il ritorno della forza di gravità che aveva portato opportunità su aziende leader a sconto valutativo. Nel mese di maggio abbiamo vissuto un forte recupero dei listini che è stato guidato dall’ottimismo. Ottimismo giustificato soprattutto dalla stagione degli utili che ha evidenziato… Read More »
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