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La Banca del Popolo cinese ha sorpreso tutti con una manovra “jumbo”: ha tagliato il tasso delle linee di credito a medio termine (dal 2,3% al 2%, è la riduzione maggiore dal 2016), ha reso più lasche le regole sulle riserve obbligatorie, ha annunciato forme di supporto alle imprese per… Read More »

In tutto il panorama delle aziende europee si respira una dinamica simile. Gli “elefanti” – le più grandi aziende del continente – dominano l’ecosistema corporate. Negli ultimi anni, le maggiori società quotate d’Europa hanno fatto registrare un enorme contributo alla performance dell’indice MSCI Europe. Le società con capitalizzazioni di mercato… Read More »

Con le banche centrali di tutto il mondo che si stanno imbarcando in un ciclo di riduzioni, siamo entrati in un’epoca “d’oro” per il reddito fisso, che lascia sul tavolo ampie opportunità. Nonostante i rendimenti a lungo termine abbiano raggiunto il 5% alla fine del 2023, la volatilità nei mesi… Read More »

Dopo il forte sprint finale dei mercati dei capitali alla fine dello scorso anno, le aspettative per l’anno in corso sono nettamente cresciute. All’inizio dell’anno gli investitori si aspettavano che la Fed tagliasse i tassi di interesse per sei volte nel 2024. Tuttavia, i mercati obbligazionari hanno esaurito la carica… Read More »

La seconda economia più grande del mondo sembra intrappolata in una fase di rallentamento strutturale, caratterizzata da una debole domanda interna, una crisi immobiliare e una fiducia dei consumatori e delle imprese in forte calo. Le recenti misure adottate dalla Banca Popolare Cinese riflettono gli sforzi delle autorità per invertire… Read More »

I tassi statunitensi hanno proseguito il loro rally e hanno sovraperformato gli altri mercati, per cui le valutazioni appaiono ora più sfidanti. Nel breve termine anche la domanda e l’offerta rappresenteranno un ostacolo. Riteniamo inoltre che i tassi statunitensi siano piuttosto elevati se paragonati a quelli in euro, considerando come i mercati… Read More »

Prevediamo che i tassi di policy dei principali mercati sviluppati finiranno per attestarsi al di sotto del 3% entro la fine di questo ciclo di tagli, nel 2026 Confermiamo la nostra previsione di un atterraggio morbido dell’economia statunitense, dal momento che i rischi di inflazione si sono attenuati e i… Read More »

Alla riunione del 17-18 settembre la Federal Reserve (Fed) ha dato il via al ciclo di riduzione dei tassi di riferimento con un taglio di 50 punti base (pb) del tasso target sui Fed Funds, che ora si attesta nel range 4,75-5%. La diminuzione dei tassi di interesse statunitensi è… Read More »