La volatilità torna su livelli normali. Lo S&P 500 è crollato due volte quest’anno di circa il 10%. Nulla di positivo, né di nuovo

DWS Asset Management - 26/11/2018 17:11:45 (updated 02/09/2019 11:50:10)

Per adesso, il 2018 è stato deludente per gli investimenti azionari per diversi aspetti. Mancano ancora alcune settimane, ma al momento lo S&P 500 è negoziato intorno al 3,7% in meno rispetto alle nostre previsioni di fine 2018 pubblicate un anno fa. Altri mercati hanno fatto ancora peggio.

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Dopo un 2017 caratterizzato da mercati insolitamente calmo, ci aspettavamo che la volatilità tornasse ad aumentare. A posteriori, sembra facile, ma non bisogna dimenticare che la stessa previsione si sarebbe rivelata sbagliata negli ultimi due anni.

Nel nostro “grafico della settimana”, mettiamo a confronto le diminuzioni dello S&P 500 di almeno il 3% con l’ampiezza media del calo in ogni anno solare. Ciò mostra che il 2018 è quasi esattamente in linea con il dato storico medio: nel 2018, abbiamo registrato sei volte un calo superiore al 3% (calo medio: 7%). Dal 1990, diminuzioni di oltre il 3% si sono verificate quasi sette volte l’anno (calo medio: 5,9%). Quindi, dal punto di vista della volatilità media, il 2018 è un normalissimo anno di borsa. Guardando l’angolo in alto a sinistra, il 2017 è stata la grande eccezione, quando l’S&P 500 non è mai calato più del 3%, nemmeno una volta. diminuire due volte di circa il 10%, come ha fatto l’indice quest’anno, sembrerebbe eccezionale. In realtà non è così insolito: due cali del 10% o più in un anno si sono verificati sette volte dal 1990.

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