PIMCO: Rapporto sull’indice dei prezzi al consumo (IPC) negli Stati Uniti

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  • Cosa è successo: il rapporto di gennaio ha mostrato che l’IPC core, che misura il costo della vita per la persona media escludendo le categorie più volatili dell’energia e degli alimenti, è aumentato dello 0,4% su base mensile (m/m). L’inflazione riportata è risultata generalmente più solida delle aspettative di consenso. I dettagli del rapporto mostrano aumenti dei prezzi in una serie di categorie che tendono a far salire i prezzi all’inizio dell’anno: assicurazioni auto, abbonamenti a Internet/TV e iscrizioni varie, farmaci da prescrizione. Anche i recenti incendi in California hanno probabilmente contribuito all’aumento dei prezzi degli hotel e degli articoli per la casa.
  • Cosa significa: i dati odierni non cambiano la narrativa secondo cui lo slancio economico degli Stati Uniti è stato solido nell’ultimo anno, mentre il progresso sull’inflazione si è arenato. Semmai, questo va a ulteriore conferma della retorica della Federal Reserve (Fed) statunitense di mantenere i tassi stabili per un po’. Riteniamo che l’inflazione rimarrà stabile a livelli scomodamente elevati fino al 2025 (circa il 3% per il CPI core), nonostante il crescente rischio di un rallentamento più notevole del mercato del lavoro e della crescita del PIL reale, derivante dai recenti annunci di Trump in tema di immigrazione e dall’incertezza politica generalmente elevata.
  • Cosa ci aspetta: le politiche di Trump mettono la Fed in una posizione difficile. L’inflazione vischiosa solleva interrogativi sulla misura in cui la Fed alla fine effettuerà i due tagli dei tassi di 25 punti base (pb) impliciti nelle sue proiezioni SEP di dicembre. Allo stesso tempo, un rallentamento più sostanziale della crescita del PIL reale e dei mercati del lavoro, che finora sono stati sostenuti da forti tendenze migratorie, potrebbe aumentare la percezione di maggiori rischi al ribasso per l’economia.

 

DatamoneyArticolo pubblicato con l’ausilio del sistema di Redazione AI AGENTICA di Datamoney, e supervisione umana finale.

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