Economisti e strategist stanno abbandonando le proprie view ribassiste, ma noi riteniamo che sia meglio restare cauti. In passato i cicli di inasprimento delle banche centrali sono sfociati quasi sempre in una recessione, tranne che a metà degli anni ’90… Il mercato sconta attualmente uno scenario estremamente favorevole. Gli spread… Read More »
Tom O’Hara, gestore azionario europeo, Janus Henderson -
Quali temi influenzeranno maggiormente l’azionario europeo nel 2024? Allargando lo sguardo, possiamo aspettarci più schizofrenia, maggiore volatilità e un comportamento più erratico nei mercati, dato che tutti sono ossessionati dalla recessione, dall’inflazione e dal fatto che i tassi di interesse hanno raggiunto il picco. Sia che si tratti di un… Read More »
Nelle ultime settimane le minori pressioni inflazionistiche e una Fed relativamente “dovish” hanno favorito il rialzo degli attivi rischiosi e delle obbligazioni. Tuttavia stanno aumentando i rischi di speculazione perché i mercati hanno già scontato molti dei guadagni attesi nel 2024. Condividiamo la tesi secondo cui ci sarà una svolta… Read More »
Nella seconda metà del 2023 l’inflazione su base annua è scesa significativamente e gli utili hanno sorpreso il mercato battendo costantemente le aspettative, creando un contesto positivo nonostante le difficili condizioni macro. Inoltre, l’azionario globale ha beneficiato della spinta di alcuni temi, come intelligenza artificiale (IA), onshoring, e wellness&beauty che… Read More »
Olivier de Berranger, Amministratore delegato e CIO, e Alexis Bienvenu, Gestore, La Financière de l’Echiquier (LFDE -
L’anno borsistico ha riservato come al solito molte sorprese. A eccezione della Cina, quasi tutti i mercati azionari e obbligazionari hanno chiuso l’anno in territorio decisamente positivo, nonostante la portata inedita del ciclo di rialzi dei tassi di riferimento. Il paradossale entusiasmo degli investitori si spiega in gran parte con… Read More »
La Cina resta in difficoltà: il gigante asiatico è ancora indebolito da un mix di fattori – esogeni ed endogeni – che minano le sue prospettive di crescita future. I risultati dell’indice NBS Manifatturiero relativo a dicembre sono stati peggiori delle aspettative, con un valore di 49, quindi ancora al… Read More »
Il rally dei titoli obbligazionari delle ultime settimane del 2023 si è fermato e ha invertito la rotta, in quanto i mercati hanno ridimensionato le aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel 2024. I mercati hanno seguito doverosamente la strada dettata dai tassi… Read More »
Lisa Thompson, Gestore di portafoglio azionario di Capital Group -
La ricostruzione delle filiere di molti settori può giovare ai Paesi in via di sviluppo e contribuire a promuovere nuove fonti di crescita per una gamma più ampia di Paesi. Ad esempio, anziché allinearsi con una superpotenza economica, Paesi come l’Indonesia, l’India e il Messico stanno sfruttando finanziamenti e investimenti… Read More »
Marc Stacey, Senior Portfolio Manager, Investment Grade, RBC BlueBay -
Il 2023 è stato relativamente eterogeneo per i titoli finanziari. Da un punto di vista dei fondamentali, le cose sono andate incredibilmente bene. Negli ultimi tre anni, abbiamo certamente assistito a una significativa crescita della redditività, nell’ordine del 70%. È ciò che ci si aspetterebbe, visto che il quadro dei… Read More »
Il 2023 è stato caratterizzato da performance economiche disomogenee e da risultati aziendali contrastanti. Dopo che l’anno si è chiuso su una nota positiva per obbligazioni e azioni, ma caratterizzato da un’elevata dispersione delle performance e da un significativo rischio idiosincratico, quale portafoglio dovremmo costruire per il 2024? Il 2024… Read More »
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